链上发币一级市场 · 日更
发射台日更看板
✓pump.fun✓Pons V2✓Pons V1✓StonkFun✓Flap✓PONS 链上销毁✓估值✓Arc 链
pump.fun · 当日手续费
$2.19M
日环比 ▲ 26.2%
Pons 合计 · 当日手续费
$446K
日环比 ▲ 66.9%
StonkFun · 当日协议收入
$188K
日环比 ▲ 95.1%
Flap · 当日手续费（只看自身）
$724K
日环比 ▲ 2.9%
pump ÷ Pons
4.91
小于 1 = Pons 当日更大
PONS 当日销毁
464K 枚
约 $130K
回购市盈率
PUMP 5.2xPONS 2.9xSTONK 0.6x
回购收益率 PUMP 19.3% ｜ PONS 34.1% ｜ STONK 165.5%
Arc 发射台 · 当日手续费
$20K
升级条件：未触发
一 · 当日横截面
UTC 2026-10-19 完整日。标「延迟」的是 DefiLlama 还没出数，没有拿旧值顶替。
| 平台 | 当日手续费 | 日环比 | 7 日均 | 7 日均环比 | 当日协议收入 | 分账比率 | 赛道份额 | 距单日峰值 | 累计手续费 |
|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|
| pump.funSolana | 2,190,389 | ▲ 26.2% | 1,910,047 | ▼ 13.6% | 1,542,411 | 70.4% | 56.5% | 14.2% | 1,291,860,859 |
| Pons V2Robinhood Chain | 435,639 | ▲ 72.8% | 437,894 | ▼ 17.5% | 66,132 | 15.2% | 11.2% | 3.9% | 167,780,720 |
| Pons V1Robinhood Chain | 10,556 | ▼ 31.0% | 15,938 | ▼ 25.3% | 1,822 | 17.3% | 0.3% | 0.7% | 30,637,084 |
| StonkFunSolana | 188,071 | ▲ 95.1% | 142,643 | ▼ 49.3% | 176,049 | 93.6% | 4.9% | 7.1% | 40,093,456 |
| Flap shBSC + X Layer + Monad + RH | 724,227 | ▲ 2.9% | 817,559 | ▼ 17.1% | 186,114 | 25.7% | 18.7% | 25.1% | 88,038,250 |
Flap 必须单独看，不能和另外几家比大小。它是税代币模型，费用来自代币转账税。链上
TaxProcessor.feeConfig() 实测四个代币 feeRate 全部 = 1000 bps，即税收的 10% 归协议、90% 按 marketBps / deflationBps / lpBps / dividendBps 分给项目方钱包 / 销毁 / 加池 / 持币分红。DefiLlama 于 2026-08-31 变更了 flap-sh 的算法：此前 fees 与 revenue 完全相等，08-31 起 fees 记全额转账税、revenue 记协议实得，fees 曲线在 08-31 有人为断点，前后不可直接比较；而长期相等的那段与合约的 90/10 分账对不上，差异未解释。StonkFun 横向比较只用协议收入口径。DefiLlama 对 stonkfun 的 fees 只记平台自己那份（联合曲线 1% 平台费 + 毕业池创建者费 + 锁仓流动性分成），revenue 与 fees 相等，所以分账比率恒为 100%；pump.fun 的 fees 含创作者费，直接拿 fees 比会系统性低估 StonkFun。
二 · 近 7 天逐日
这张表用来发现异常：某一行突然跳一个数量级，通常不是市场变了，是平台改了规则或结算批次错位。日环比只当异常探测器用。
| 指标（UTC 日） | 10-13 | 10-14 | 10-15 | 10-16 | 10-17 | 10-18 | 10-19 |
|---|---|---|---|---|---|---|---|
| pump.fun 手续费 | 2,073,304 | 1,914,943 | 1,906,065 | 1,973,403 | 1,576,711 | 1,735,511 | 2,190,389 |
| Pons V2 手续费 | 415,048 | 535,831 | 433,629 | 528,870 | 464,140 | 252,102 | 435,639 |
| Pons V1 手续费 | 22,482 | 24,036 | 18,603 | 10,736 | 9,866 | 15,290 | 10,556 |
| StonkFun 手续费 | 133,148 | 92,418 | 176,802 | 197,519 | 114,161 | 96,384 | 188,071 |
| Flap sh 手续费 | 901,884 | 961,687 | 893,154 | 834,989 | 703,485 | 703,485 | 724,227 |
| Pons 合计 | 437,530 | 559,867 | 452,232 | 539,606 | 474,006 | 267,392 | 446,195 |
| 赛道 Top60 总量 | 3,998,543 | 4,005,111 | 3,764,225 | 3,824,464 | 3,077,001 | 3,006,786 | 3,873,643 |
| pump.fun 份额 | 51.9% | 47.8% | 50.6% | 51.6% | 51.2% | 57.7% | 56.5% |
| Pons 合计 份额 | 10.9% | 14.0% | 12.0% | 14.1% | 15.4% | 8.9% | 11.5% |
| StonkFun 份额 | 3.3% | 2.3% | 4.7% | 5.2% | 3.7% | 3.2% | 4.9% |
| Flap 份额 | 22.6% | 24.0% | 23.7% | 21.8% | 22.9% | 23.4% | 18.7% |
| pump ÷ Pons | 4.74 | 3.42 | 4.21 | 3.66 | 3.33 | 6.49 | 4.91 |
| V2 占 Pons | 94.9% | 95.7% | 95.9% | 98.0% | 97.9% | 94.3% | 97.6% |
| PONS 当日销毁（枚） | 845,918 | 248,328 | 105,534 | 319,699 | 400,527 | 448,410 | 463,830 |
三 · 趋势
悬停或用键盘左右键看逐日读数。自 2026-09-01 起 pump.fun 改为按市值分档的动态费率，「手续费下降」不一定等于「成交量下降」，要拆开说。
每日手续费 · 90 天
原始日度值。周末与批次结算会让单日剧烈跳动，判断趋势看 7 日均线。StonkFun 的 fees 在 DefiLlama 只记平台自己那份（与 revenue 相等），pump.fun 的 fees 含创作者费，两者口径不同，这张图里 StonkFun 天然偏低。
pump.funPons 合计StonkFunFlap
手续费 7 日均线 · 90 天
抹掉周内噪音后的趋势线，⭐ 判断趋势一律看这张。两条线交叉的那天，就是赛道重心易主的那天。
pump.funPons 合计StonkFunFlap
协议收入 7 日均线 · 90 天（可比口径）
revenue = 平台自己留下的钱。pump.fun、Pons、StonkFun 三家在这个口径上可以并排比；Flap 是税代币模型，不进这张图。
pump.funPons 合计StonkFun
占赛道当日总量的份额 · 90 天
分母 = Launchpad 类目 Top60 当日加总（全类目 204 个，尾部未计入）。份额稳而绝对额跌是周期，份额掉到接近零才是死亡。
pump.funPons 合计StonkFunFlap
分账比率 revenue ÷ fees · 90 天
⭐ 最灵敏的预警：这条线突然变台阶 = 平台改了费率或分账。pump.fun 2026-09-01 改档位、Flap 2026-08-31 DefiLlama 改算法都会在这里露出来。StonkFun 恒为 100%（定义如此），不画。
pump.funPons 合计Flap
pump.fun ÷ Pons 合计 · 90 天
小于 1 = Pons 当日手续费更大。穿越 1.0 会进异常提示。
pump÷Pons
PONS 每日销毁量（2026-07-15 起）
按 UTC 日界切的销毁地址余额差（2026-09-26 起的新口径，旧日期保留原值）。呈批次跳跃而非连续流，是「回购由人工执行、非合约强制」的链上证据。 已剔除上线初期一次性大额销毁：2026-07-13 141,832,307 枚；2026-07-14 35,324,203 枚（剔除只影响本图，累计与市值仍含这两笔）。
四 · PONS 回购与销毁
| 项 | 数值 | 说明 |
|---|---|---|
| 销毁地址累计持仓（2026-10-19 日末） | 326,279,897 PONS | balanceOf(dEaD)，日末精确值 |
| 已销毁占总量 | 32.6% | totalSupply 恒为 10 亿，销毁不减少它 |
| burn-adjusted 流通 | 673,720,103 PONS | 真实在外流通 |
| 按 totalSupply 算市值的高估幅度 | 48.4% | 约 41%（不是 29%，29% 是已销毁占比），一律用 burn-adjusted |
| PONS 价格（2026-10-19 收盘） | $0.2797 | GeckoTerminal 最深池日线，历史销毁一律按当日收盘价计价 |
| PONS 价格（实时参考） | $0.2832 | DexScreener，⛔ 不用于历史回购额 |
| 当日销毁 | 463,830 PONS | 约 $130K |
| 近 7 日销毁合计 | 2,832,246 PONS | 约 $840K，逐日按当天收盘价折算后加总 |
口径切换后重算、与旧值不一致的日期（旧值来自 11:00 UTC 读数差或事件扫描）：2026-09-09 旧 1,772,579 → 新 1,189,606；2026-09-10 旧 1,048,037 → 新 1,642,598；2026-09-11 旧 2,277,911 → 新 1,782,626；2026-09-12 旧 787,374 → 新 1,521,228；2026-09-17 旧 708,198 → 新 736,261；2026-09-22 旧 176,274 → 新 1,061,880。
三条口径警告：
一、销毁是把币转到
二、官方回购比例（协议费的 80%）是人工在跑，不是合约强制。逐日销毁呈批次跳跃而非连续流，就是链上证据，意味着它随时可以停。
三、DefiLlama 的 revenue / fees 与官方文档的分账比例对不上，两个都记，差异未解释。
一、销毁是把币转到
0x…dEaD，不是调用 burn()，totalSupply() 不会减少。二、官方回购比例（协议费的 80%）是人工在跑，不是合约强制。逐日销毁呈批次跳跃而非连续流，就是链上证据，意味着它随时可以停。
三、DefiLlama 的 revenue / fees 与官方文档的分账比例对不上，两个都记，差异未解释。
五 · 回购市盈率与估值
手续费告诉你平台在赚多少，市盈率才告诉你这个价格贵不贵。市值一律 burn-adjusted 流通市值，年化取近 30 日滚动合计外推，回购市盈率是头条指标。
| 代币 | burn-adjusted 市值 | 年化协议收入 | 收入市盈率 | 年化回购额 | 回购市盈率 | 回购收益率 |
|---|---|---|---|---|---|---|
| PUMPpump.fun · Solana | 1,924,905,845 | 546,924,468 | 3.52x | 372,468,192 | 5.17x | 19.3% |
| PONSPons V1+V2 · Robinhood Chain | 188,436,506 | 62,637,881 | 3.01x | 64,307,929 | 2.93x | 34.1% |
| STONKStonkFun · Solana | 79,326,800 | 218,277,957 | 0.36x | 131,319,688 | 0.60x | 165.5% |
| Flap无平台币 | — | — | 不适用 | — | 不适用 | — |
回购市盈率 · 180 天
市值 ÷ 年化回购销毁额，越低 = 用越少年数就能把当前市值买回来。滚动窗口不足 14 天的点不画，60x 以上截断。
PUMPPONSSTONK
回购收益率 · 180 天
回购市盈率的倒数。回购来自手续费，手续费掉下去这条线立刻跟着掉。窗口不足 14 天的点不画，120% 以上截断（PONS 上线头几天算出过 6,756%）。
PUMPPONSSTONK
收入市盈率 · 180 天
市值 ÷ 年化协议收入。与回购市盈率的差距，就是协议收入里没拿去回购的那部分。窗口不足 14 天的点不画，60x 以上截断。
PUMPPONSSTONK
四条口径提醒：
一、用 30 天外推来年化发射台手续费，旺季会系统性低估市盈率、淡季高估。看趋势，不要抠绝对值。标 ⚠ 的行表示滚动窗口不足 30 天。
二、三家的回购额来源不同：PUMP 取 DefiLlama
三、PONS 的回购是人工在跑、不是合约强制；STONK 的 60% 回购是官网政策、不是链上规则。市盈率低不等于这笔现金流有约束力。
四、Flap 没有权益型平台币，市盈率一律「不适用」。bBroker（BSC
供应核对：PUMP CoinGecko 流通量 462,070,379,912 / 总量 826,957,201,283（2026-10-20）；STONK CoinGecko 流通量 788,590,716 / 总量 788,590,716（2026-10-20）。STONK 若流通量接近 10 亿，说明 CoinGecko 没扣销毁，市值需改为 (总量 − 已销毁) × 价格。
一、用 30 天外推来年化发射台手续费，旺季会系统性低估市盈率、淡季高估。看趋势，不要抠绝对值。标 ⚠ 的行表示滚动窗口不足 30 天。
二、三家的回购额来源不同：PUMP 取 DefiLlama
dailyHoldersRevenue（汇总 pump 全部产品线）；STONK 同样取 DefiLlama dailyHoldersRevenue（Jupiter 上买回 STONK 的 swap）；PONS 是链上自算（当日销毁枚数 × 当日收盘价）。跨代币比较要记得这一点。三、PONS 的回购是人工在跑、不是合约强制；STONK 的 60% 回购是官网政策、不是链上规则。市盈率低不等于这笔现金流有约束力。
四、Flap 没有权益型平台币，市盈率一律「不适用」。bBroker（BSC
0xf1969F437Fe3C485468FB17B0d9861c24DCd7777）是 bBroker Vault 的 NFT 金库配套代币，价值来自金库分红而不是平台手续费，不能拿它算市盈率。
供应核对：PUMP CoinGecko 流通量 462,070,379,912 / 总量 826,957,201,283（2026-10-20）；STONK CoinGecko 流通量 788,590,716 / 总量 788,590,716（2026-10-20）。STONK 若流通量接近 10 亿，说明 CoinGecko 没扣销毁，市值需改为 (总量 − 已销毁) × 价格。
六 · 理论回购 vs 实际回购
理论 = 按公开口径「应该」回购多少；实际 = 链上/官方口径已经执行了多少。差额可能是当天没全部执行，也可能是记账时间错位（今天的收入明天才回购）。回购代币数只在表里给，三家单价差几个数量级，不放进同一张图。
| 近 7 天（美元 / 枚） | 10-13 | 10-14 | 10-15 | 10-16 | 10-17 | 10-18 | 10-19 |
|---|---|---|---|---|---|---|---|
| PUMP 协议收入 | 1,489,939 | 1,376,733 | 1,379,467 | 1,408,537 | 1,136,856 | 1,243,196 | 1,542,411 |
| PUMP 理论回购额 | 1,489,939 | 1,376,733 | 1,379,467 | 1,408,537 | 1,136,856 | 1,243,196 | 1,542,411 |
| PUMP 实际回购额 | 971,160 | 899,798 | 905,409 | 961,144 | 724,381 | 790,160 | 978,424 |
| PUMP 回购占收入 | 65.2% | 65.4% | 65.6% | 68.2% | 63.7% | 63.6% | 63.4% |
| PUMP 回购代币数 | 195,439,315 | 179,370,123 | 189,875,249 | 211,836,348 | 159,749,485 | 182,081,354 | 235,023,836 |
| PONS 协议收入 | 67,451 | 81,661 | 65,043 | 76,545 | 61,119 | 36,402 | 67,954 |
| PONS 理论回购额 | 53,961 | 65,329 | 52,034 | 61,236 | 48,895 | 29,122 | 54,363 |
| PONS 实际回购额 | 257,155 | 82,872 | 35,713 | 103,747 | 113,961 | 116,833 | 129,731 |
| PONS 回购占收入 | 381.2% | 101.5% | 54.9% | 135.5% | 186.5% | 321.0% | 190.9% |
| PONS 回购代币数 | 845,918 | 248,328 | 105,534 | 319,699 | 400,527 | 448,410 | 463,830 |
| STONK 协议收入 | 121,431 | 82,315 | 158,728 | 185,176 | 107,962 | 85,020 | 176,049 |
| STONK 理论回购额 | 72,859 | 49,389 | 95,237 | 111,106 | 64,777 | 51,012 | 105,629 |
| STONK 实际回购额 | 72,649 | 49,663 | 94,603 | 112,159 | 64,402 | 51,700 | 105,587 |
| STONK 回购占收入 | 59.8% | 60.3% | 59.6% | 60.6% | 59.7% | 60.8% | 60.0% |
| STONK 回购代币数 | 551,103 | 408,038 | 854,640 | 924,019 | 573,856 | 488,167 | 1,051,234 |
PUMP · 理论 vs 实际回购 · 30 天
理论 = 当日协议收入 × 100%。实际 = DefiLlama dailyHoldersRevenue（链上销毁，汇总 pump 全部产品线）。
PUMP 实际回购额PUMP 理论回购额
PONS · 理论 vs 实际回购 · 30 天
理论 = 当日协议收入 × 80%（官方口径）。实际 = 当日销毁枚数 × 当日收盘价。人工执行，非合约强制。
PONS 实际回购额PONS 理论回购额
STONK · 理论 vs 实际回购 · 30 天
理论 = 当日协议收入 × 60%（官网政策，非链上规则）。实际 = DefiLlama dailyHoldersRevenue（Jupiter 买回 STONK）。
STONK 实际回购额STONK 理论回购额
七 · 协议收入里有多少真花在回购上
不是理论测算，是已经发生的回购额 ÷ 当天协议收入。比例超过 100% 通常是结算发生在收入入账的下一天，不代表回购超支。Flap 没有平台币回购机制，不参与对比。
当日回购额 ÷ 当日协议收入 · 90 天
当天协议收入里，有多少被实际拿去回购平台币（链上/官方口径已发生的回购额，不是理论测算）。三家口径不同源，看走势不抠小数点。超过 250% 的点（结算批次错位）不画。
PUMPPONSSTONK
八 · Arc 链观察
Circle 的 Arc（Chain ID 5042，gas = USDC）2026-09-16 主网上线。先看整条链热不热，热起来再挑头部发射台做逐家平台收入监控。Robinhood Chain 作为对标。
Arc 全链手续费
$85K
日环比 ▲ 18.9%
Arc 全链 DEX 成交
$15.15M
Robinhood Chain $925.35M
Arc TVL
$528.29M
Robinhood Chain $1.13B
Arc 发射台 7 日合计
$131K
第一名 Argus World $88K
升级条件（任一满足 → 挑出头部发射台做逐家平台收入监控）
| 条件 | 当前 | 阈值 | 状态 |
|---|---|---|---|
| A · Arc 发射台合计手续费，最近 7 天每天都 ≥ 阈值 | $9K（7 天最低） | $300K/日 | ·未满足 |
| B · 任一 Arc 发射台手续费，最近 7 天每天都 ≥ 阈值 | $6K（Argus World，7 天最低） | $100K/日 | ·未满足 |
| C · Arc 全链 DEX 成交 7 日合计 ÷ Robinhood Chain | 3.0% | 25% | ·未满足 |
阈值是初始设定：A 约为 Pons 近期日手续费的 1/8，B 约为 StonkFun 的 1/8，C 看整链成交是否到了 Robinhood Chain 的四分之一。要求连续 7 天，是为了不被上线头几天的脉冲骗到。
全链 DEX 成交 · Arc vs Robinhood Chain
DefiLlama overview/dexs。Robinhood Chain 作为对标基准画成灰线。
ArcRobinhood Chain
Arc DEX 成交 ÷ Robinhood Chain
虚线 = 升级条件 C 的阈值 25%（按 7 日合计判定，这里画的是逐日值）。
Arc ÷ Robinhood
Arc 发射台手续费合计（逐日）
DefiLlama 类目 = Launchpad 的协议加总，当前 30 家。虚线 = 条件 A 阈值。
Arc 发射台合计
TVL · Arc vs Robinhood Chain
TVL 成分和 meme 交易关系不大（Robinhood Chain 一半以上是 Morpho 稳定币理财），只作背景。
ArcRobinhood Chain
Arc 发射台排行（按 7 日手续费，截至 2026-10-19）
| 发射台 | 当日手续费 | 7 日合计 | 占 Arc 发射台 | 30 日合计 | 7 日 DEX 成交 | 近 14 天 |
|---|---|---|---|---|---|---|
| Argus World | 17,133 | 88,049 | 67.1% | 1,888,436 | — | |
| FAZE | 1,668 | 24,519 | 18.7% | 192,352 | 3,883 | |
| Peach Launchpad | 437 | 10,514 | 8.0% | 159,865 | 1,005,336 | |
| Wonk Fun | 1 | 3,082 | 2.3% | 42,468 | 162,126 | |
| Tolly 待办关注 | 749 | 2,263 | 1.7% | 24,566 | — | |
| o1 Launchpad | 191 | 1,227 | 0.9% | 31,354 | — | |
| UBI.fun | 55 | 551 | 0.4% | 22,282 | — | |
| LIFT V2 | 1 | 535 | 0.4% | 7,503 | — | |
| SolonPad | — | 278 | 0.2% | 8,920 | — | |
| RadarDEX | 2 | 130 | 0.1% | 5,945 | — | |
| ARK Launch | 1 | 34 | 0.0% | 3,418 | 4,337 | |
| AKA | 2 | 29 | 0.0% | 2,811 | — |
Tolly 当日手续费 $749，7 日 $2K，在 Arc 发射台里排第 5。 Tolly 的机制已核实（官方 guide）：不走 bonding curve，全部供应直接进永久锁定的 USDC 池；每笔 1% 池费，
买入费（USDC）64% 给创建者、12% 持币分红、10% 协议、9% 买 TOLLY 销毁、5% 销毁项目代币；卖出费（项目代币）100% 销毁。
TOLLY 销毁与分红监控还缺金库、分红池、销毁去向三个地址，要先去 GitHub 仓库或 Arc 浏览器核实。
⚠️ Arc 上不少发射台的 swap 走 Uniswap 底层池，DEX 成交记在 Uniswap 名下，发射台的 DEX 成交系统性偏低，发射台看手续费更可靠；Dune 口径与 DefiLlama 口径对不上是已知问题。
⚠️ Arc 上不少发射台的 swap 走 Uniswap 底层池，DEX 成交记在 Uniswap 名下，发射台的 DEX 成交系统性偏低，发射台看手续费更可靠；Dune 口径与 DefiLlama 口径对不上是已知问题。
九 · 口径与已知缺口
- 全部用手续费（fees）口径，不用成交量口径。DefiLlama 对发射台类目的 volume 覆盖不全，且会把共享基础设施的成交量算给基础设施而非品牌，用 volume 做份额会系统性低估 Solana。
- 只报昨天（UTC）的完整日。当天那根永远不完整，已剔除；某家延迟就标「延迟」，⛔ 不拿旧值冒充新值。
- Flap 单独看；StonkFun 跨平台比较用协议收入；绝不拿峰值比现在就说某个平台失败，先看份额。
- 推算成交额（手续费 ÷ 费率）不做日频，放月度工作流：pump.fun 自 2026-09-01 起按市值分档动态收费（8.5 万美元市值是分账断点：以下协议费 0.93–0.95%、创建者 0.30%；以上协议费 0.05%、创建者 0.95%），日频推算等于每天用一个错的费率相乘。
- 「pump.fun 手续费」不含 PumpSwap（DefiLlama 拆成 pump.fun / pumpswap / pump.fun-mobile-app 三条，PumpSwap 30 天手续费比主站还大），两期之间不换口径。
- 赛道总量只加总 Top60（Launchpad 类目共 204 个），尾部未计入，实际总量略高。
- Flap 的成交额反推不了（税代币模型），需要链上扫。Pons V2 存活率未测，V1 是 2.37%。pump.fun 毕业前后的手续费拆分需要读链上 FeeConfig，放周频。
- Bags、Binance Alpha、Meteora DBC、four.meme、clanker、BONK.fun 的费率未核实。
- 本页只给数字，不构成任何投资建议。
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欢迎来到链上大叔研究台
这里每天自动更新一套 BTC 自上而下的四层框架数据：
- L1 宏观流动性：风险预算该松还是紧
- L2 周期定位：处在四年周期的哪一段
- L3 筹码结构：哪些价位真的有人在守、接下来波动会不会放大
- L4 情绪衍生品：短期会不会过热超调
每层给一个结论，最后汇总成「综合研判」。
怎么看：先看顶部的综合研判 → 切换 L1~L4 看每层结论和依据 → 点任意指标卡，看它的全部历史、区间规则和历史上落在每个区间的比例。
数据每天 UTC 02:17（L2 周期状态机）、UTC 02:47（L3 筹码层）、UTC 10:20（日更） 自动更新，解读日志写入即冻结、公开可查。每个指标都标了证据等级；拿不到真实数据的标「待接入」，不用近似值顶替。
本站还在持续迭代，很多地方不完善。发现问题或有建议，欢迎在 X 上找 @Uncle_Onchain。
本站只提供数据和过程记录，不构成投资建议。
之后可在左侧栏「新手说明」再次打开
本次更新 · 2026.10.11
L3 筹码层重做 + 周末特辑第 3 期 + 报告可下载 PDF
- 新功能L3 筹码层按新研究重做：短期持有者成本 +1σ 上方压力区、短期持有者成本参考支撑、筹码集中度 + 30 天波动的「大波动预警」，每张卡都能点进去看全部历史；新增价格位置条、筹码分布图和最近几次碰线记录
- 数据口径L3 层结论从「交易所 7 日净流量」改为「价格相对压力区的位置 + 大波动预警」；交易所流量和大户 / 散户持币保留，改为只作描述
- 数据口径综合研判的 L3 段改写价格位置和大波动预警，不再判断筹码和周期方向「一致 / 背离」
- 新功能《37 条比特币周期规则，我挨个回测了一遍：15 条已经失灵》中英文版上线
- 新功能报告页可以下载 PDF：按你正在看的语言下载，统一为浅色版，方便阅读和打印
- 改进宏观仪表盘：综合研判的结论和分层说明拉开间距；四层 Tab 加大、加底色，点击时页面不再跳动；「标签说明」加展开箭头
本次更新 · 2026.10.08
宏观仪表盘改版：四层切换 + 四层综合研判 + 周期层指标卡
- 新功能宏观仪表盘改为 L1~L4 标签切换，每个标签直接显示该层结论、主要依据、切换条件和与昨日比
- 新功能综合研判改为四层合成：方向看 L2 周期，节奏看 L1 宏观，筹码和情绪负责确认与提醒
- 新功能L2 周期层改为状态机；「估值与持有者」6 个指标可点进去看全部历史、区间规则和状态解读；关键价位改为刻度尺；周期状态图扩展到 2012 年至今
- 新功能新手说明、更新日志、反馈入口（一键在 X 上 @ 站长）
- 改进指标详情页支持 1 年 / 3 年 / 5 年 / 全部切换，展示数据源能提供的最长历史，新增当前解读、状态切换记录和上一个 / 下一个指标
- 修复首页与宏观页同一指标数值不一致：首页改读最新数据，日志摘要标明冻结时间
- 修复L2 信号同时写「本轮已出现」和「本轮未触发」的矛盾：名字里改写规则类型，另起标签写实际情况
- 数据口径链上类和百分比变化类指标调整统计起点，排除早期基数过小的时段
- 数据口径综合研判规则改为四层合成
- 数据口径L2 周期层改为状态机，下线单指标估值卡（MVRV Z-Score、NUPL、Mayer、Puell、Pi Cycle 等，旧链接有停用说明页）