链上发币一级市场 · 日更
发射台日更看板
✓pump.fun✓Pons V2✓Pons V1✓StonkFun✓Flap✓PONS 链上销毁✓估值✓Arc 链
pump.fun · 当日手续费
$1.21M
日环比 ▲ 18.6%
Pons 合计 · 当日手续费
$193K
日环比 ▲ 20.4%
StonkFun · 当日协议收入
$46K
日环比 ▲ 6.1%
Flap · 当日手续费（只看自身）
$618K
日环比 ▲ 25.2%
pump ÷ Pons
6.29
小于 1 = Pons 当日更大
PONS 当日销毁
103K 枚
约 $16K
回购市盈率
PUMP 5.8xPONS 4.0xSTONK 1.5x
回购收益率 PUMP 17.1% ｜ PONS 25.0% ｜ STONK 65.6%
Arc 发射台 · 当日手续费
$7K
升级条件：未触发
一 · 当日横截面
UTC 2026-11-09 完整日。标「延迟」的是 DefiLlama 还没出数，没有拿旧值顶替。
| 平台 | 当日手续费 | 日环比 | 7 日均 | 7 日均环比 | 当日协议收入 | 分账比率 | 赛道份额 | 距单日峰值 | 累计手续费 |
|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|
| pump.funSolana | 1,213,497 | ▲ 18.6% | 1,356,915 | ▼ 13.3% | 845,700 | 69.7% | 41.3% | 7.9% | 1,325,416,261 |
| Pons V2Robinhood Chain | 181,538 | ▲ 29.2% | 202,883 | ▼ 21.8% | 26,829 | 14.8% | 6.2% | 1.6% | 173,038,983 |
| Pons V1Robinhood Chain | 11,477 | ▼ 41.8% | 13,619 | ▲ 29.8% | 2,410 | 21.0% | 0.4% | 0.7% | 30,866,961 |
| StonkFunSolana | 46,407 | ▲ 6.1% | 78,604 | ▼ 44.7% | 30,296 | 65.3% | 1.6% | 1.8% | 42,856,810 |
| Flap shBSC + X Layer + Monad + RH | 617,985 | ▲ 25.2% | 500,218 | ▼ 22.1% | 166,561 | 27.0% | 21.0% | 19.2% | 196,890,687 |
Flap 必须单独看，不能和另外几家比大小。它是税代币模型，费用来自代币转账税。链上
TaxProcessor.feeConfig() 实测四个代币 feeRate 全部 = 1000 bps，即税收的 10% 归协议、90% 按 marketBps / deflationBps / lpBps / dividendBps 分给项目方钱包 / 销毁 / 加池 / 持币分红。DefiLlama 于 2026-08-31 变更了 flap-sh 的算法：此前 fees 与 revenue 完全相等，08-31 起 fees 记全额转账税、revenue 记协议实得，fees 曲线在 08-31 有人为断点，前后不可直接比较；而长期相等的那段与合约的 90/10 分账对不上，差异未解释。StonkFun 横向比较只用协议收入口径。DefiLlama 对 stonkfun 的 fees 只记平台自己那份（联合曲线 1% 平台费 + 毕业池创建者费 + 锁仓流动性分成），revenue 与 fees 相等，所以分账比率恒为 100%；pump.fun 的 fees 含创作者费，直接拿 fees 比会系统性低估 StonkFun。
二 · 近 7 天逐日
这张表用来发现异常：某一行突然跳一个数量级，通常不是市场变了，是平台改了规则或结算批次错位。日环比只当异常探测器用。
| 指标（UTC 日） | 11-03 | 11-04 | 11-05 | 11-06 | 11-07 | 11-08 | 11-09 |
|---|---|---|---|---|---|---|---|
| pump.fun 手续费 | 1,640,429 | 1,735,452 | 1,390,165 | 1,390,467 | 1,104,964 | 1,023,430 | 1,213,497 |
| Pons V2 手续费 | 194,092 | 286,633 | 247,728 | 204,631 | 165,001 | 140,561 | 181,538 |
| Pons V1 手续费 | 8,241 | 8,178 | 13,553 | 16,585 | 17,585 | 19,713 | 11,477 |
| StonkFun 手续费 | 183,570 | 86,429 | 64,166 | 76,886 | 49,020 | 43,753 | 46,407 |
| Flap sh 手续费 | 528,502 | 503,305 | 409,156 | 530,036 | 418,877 | 493,664 | 617,985 |
| Pons 合计 | 202,333 | 294,811 | 261,281 | 221,216 | 182,586 | 160,274 | 193,015 |
| 赛道 Top60 总量 | 3,186,555 | 3,204,976 | 2,613,842 | 2,798,538 | 2,674,182 | 2,525,593 | 2,939,164 |
| pump.fun 份额 | 51.5% | 54.1% | 53.2% | 49.7% | 41.3% | 40.5% | 41.3% |
| Pons 合计 份额 | 6.3% | 9.2% | 10.0% | 7.9% | 6.8% | 6.3% | 6.6% |
| StonkFun 份额 | 5.8% | 2.7% | 2.5% | 2.7% | 1.8% | 1.7% | 1.6% |
| Flap 份额 | 16.6% | 15.7% | 15.7% | 18.9% | 15.7% | 19.5% | 21.0% |
| pump ÷ Pons | 8.11 | 5.89 | 5.32 | 6.29 | 6.05 | 6.39 | 6.29 |
| V2 占 Pons | 95.9% | 97.2% | 94.8% | 92.5% | 90.4% | 87.7% | 94.1% |
| PONS 当日销毁（枚） | 184,190 | 178,124 | 99,323 | 86,887 | 88,483 | 100,460 | 102,824 |
三 · 趋势
悬停或用键盘左右键看逐日读数。自 2026-09-01 起 pump.fun 改为按市值分档的动态费率，「手续费下降」不一定等于「成交量下降」，要拆开说。
每日手续费 · 90 天
原始日度值。周末与批次结算会让单日剧烈跳动，判断趋势看 7 日均线。StonkFun 的 fees 在 DefiLlama 只记平台自己那份（与 revenue 相等），pump.fun 的 fees 含创作者费，两者口径不同，这张图里 StonkFun 天然偏低。
pump.funPons 合计StonkFunFlap
手续费 7 日均线 · 90 天
抹掉周内噪音后的趋势线，⭐ 判断趋势一律看这张。两条线交叉的那天，就是赛道重心易主的那天。
pump.funPons 合计StonkFunFlap
协议收入 7 日均线 · 90 天（可比口径）
revenue = 平台自己留下的钱。pump.fun、Pons、StonkFun 三家在这个口径上可以并排比；Flap 是税代币模型，不进这张图。
pump.funPons 合计StonkFun
占赛道当日总量的份额 · 90 天
分母 = Launchpad 类目 Top60 当日加总（全类目 224 个，尾部未计入）。份额稳而绝对额跌是周期，份额掉到接近零才是死亡。
pump.funPons 合计StonkFunFlap
分账比率 revenue ÷ fees · 90 天
⭐ 最灵敏的预警：这条线突然变台阶 = 平台改了费率或分账。pump.fun 2026-09-01 改档位、Flap 2026-08-31 DefiLlama 改算法都会在这里露出来。StonkFun 恒为 100%（定义如此），不画。
pump.funPons 合计Flap
pump.fun ÷ Pons 合计 · 90 天
小于 1 = Pons 当日手续费更大。穿越 1.0 会进异常提示。
pump÷Pons
PONS 每日销毁量（2026-07-15 起）
按 UTC 日界切的销毁地址余额差（2026-09-26 起的新口径，旧日期保留原值）。呈批次跳跃而非连续流，是「回购由人工执行、非合约强制」的链上证据。 已剔除上线初期一次性大额销毁：2026-07-13 141,832,307 枚；2026-07-14 35,324,203 枚（剔除只影响本图，累计与市值仍含这两笔）。
四 · PONS 回购与销毁
| 项 | 数值 | 说明 |
|---|---|---|
| 销毁地址累计持仓（2026-11-09 日末） | 329,727,127 PONS | balanceOf(dEaD)，日末精确值 |
| 已销毁占总量 | 33.0% | totalSupply 恒为 10 亿，销毁不减少它 |
| burn-adjusted 流通 | 670,272,873 PONS | 真实在外流通 |
| 按 totalSupply 算市值的高估幅度 | 49.2% | 约 41%（不是 29%，29% 是已销毁占比），一律用 burn-adjusted |
| PONS 价格（2026-11-09 收盘） | $0.1552 | GeckoTerminal 最深池日线，历史销毁一律按当日收盘价计价 |
| PONS 价格（实时参考） | $0.1439 | DexScreener，⛔ 不用于历史回购额 |
| 当日销毁 | 102,824 PONS | 约 $16K |
| 近 7 日销毁合计 | 840,291 PONS | 约 $160K，逐日按当天收盘价折算后加总 |
三条口径警告：
一、销毁是把币转到
二、官方回购比例（协议费的 80%）是人工在跑，不是合约强制。逐日销毁呈批次跳跃而非连续流，就是链上证据，意味着它随时可以停。
三、DefiLlama 的 revenue / fees 与官方文档的分账比例对不上，两个都记，差异未解释。
一、销毁是把币转到
0x…dEaD，不是调用 burn()，totalSupply() 不会减少。二、官方回购比例（协议费的 80%）是人工在跑，不是合约强制。逐日销毁呈批次跳跃而非连续流，就是链上证据，意味着它随时可以停。
三、DefiLlama 的 revenue / fees 与官方文档的分账比例对不上，两个都记，差异未解释。
五 · 回购市盈率与估值
手续费告诉你平台在赚多少，市盈率才告诉你这个价格贵不贵。市值一律 burn-adjusted 流通市值，年化取近 30 日滚动合计外推，回购市盈率是头条指标。
| 代币 | burn-adjusted 市值 | 年化协议收入 | 收入市盈率 | 年化回购额 | 回购市盈率 | 回购收益率 |
|---|---|---|---|---|---|---|
| PUMPpump.fun · Solana | 1,616,653,976 | 440,597,158 | 3.67x | 276,616,820 | 5.84x | 17.1% |
| PONSPons V1+V2 · Robinhood Chain | 104,034,616 | 18,593,319 | 5.60x | 25,984,246 | 4.00x | 25.0% |
| STONKStonkFun · Solana | 34,516,791 | 37,713,163 | 0.92x | 22,642,142 | 1.52x | 65.6% |
| Flap无平台币 | — | — | 不适用 | — | 不适用 | — |
回购市盈率 · 180 天
市值 ÷ 年化回购销毁额，越低 = 用越少年数就能把当前市值买回来。滚动窗口不足 14 天的点不画，60x 以上截断。
PUMPPONSSTONK
回购收益率 · 180 天
回购市盈率的倒数。回购来自手续费，手续费掉下去这条线立刻跟着掉。窗口不足 14 天的点不画，120% 以上截断（PONS 上线头几天算出过 6,756%）。
PUMPPONSSTONK
收入市盈率 · 180 天
市值 ÷ 年化协议收入。与回购市盈率的差距，就是协议收入里没拿去回购的那部分。窗口不足 14 天的点不画，60x 以上截断。
PUMPPONSSTONK
四条口径提醒：
一、用 30 天外推来年化发射台手续费，旺季会系统性低估市盈率、淡季高估。看趋势，不要抠绝对值。标 ⚠ 的行表示滚动窗口不足 30 天。
二、三家的回购额来源不同：PUMP 取 DefiLlama
三、PONS 的回购是人工在跑、不是合约强制；STONK 的 60% 回购是官网政策、不是链上规则。市盈率低不等于这笔现金流有约束力。
四、Flap 没有权益型平台币，市盈率一律「不适用」。bBroker（BSC
供应核对：PUMP CoinGecko 流通量 458,609,960,774 / 总量 823,496,783,302（2026-11-10）；STONK CoinGecko 流通量 776,954,112 / 总量 776,954,112（2026-11-10）。STONK 若流通量接近 10 亿，说明 CoinGecko 没扣销毁，市值需改为 (总量 − 已销毁) × 价格。
一、用 30 天外推来年化发射台手续费，旺季会系统性低估市盈率、淡季高估。看趋势，不要抠绝对值。标 ⚠ 的行表示滚动窗口不足 30 天。
二、三家的回购额来源不同：PUMP 取 DefiLlama
dailyHoldersRevenue（汇总 pump 全部产品线）；STONK 同样取 DefiLlama dailyHoldersRevenue（Jupiter 上买回 STONK 的 swap）；PONS 是链上自算（当日销毁枚数 × 当日收盘价）。跨代币比较要记得这一点。三、PONS 的回购是人工在跑、不是合约强制；STONK 的 60% 回购是官网政策、不是链上规则。市盈率低不等于这笔现金流有约束力。
四、Flap 没有权益型平台币，市盈率一律「不适用」。bBroker（BSC
0xf1969F437Fe3C485468FB17B0d9861c24DCd7777）是 bBroker Vault 的 NFT 金库配套代币，价值来自金库分红而不是平台手续费，不能拿它算市盈率。
供应核对：PUMP CoinGecko 流通量 458,609,960,774 / 总量 823,496,783,302（2026-11-10）；STONK CoinGecko 流通量 776,954,112 / 总量 776,954,112（2026-11-10）。STONK 若流通量接近 10 亿，说明 CoinGecko 没扣销毁，市值需改为 (总量 − 已销毁) × 价格。
六 · 理论回购 vs 实际回购
理论 = 按公开口径「应该」回购多少；实际 = 链上/官方口径已经执行了多少。差额可能是当天没全部执行，也可能是记账时间错位（今天的收入明天才回购）。回购代币数只在表里给，三家单价差几个数量级，不放进同一张图。
| 近 7 天（美元 / 枚） | 11-03 | 11-04 | 11-05 | 11-06 | 11-07 | 11-08 | 11-09 |
|---|---|---|---|---|---|---|---|
| PUMP 协议收入 | 1,149,759 | 1,238,919 | 982,886 | 982,669 | 783,035 | 704,970 | 845,700 |
| PUMP 理论回购额 | 1,149,759 | 1,238,919 | 982,886 | 982,669 | 783,035 | 704,970 | 845,700 |
| PUMP 实际回购额 | 720,577 | 576,758 | 761,461 | 601,739 | 480,837 | 427,454 | 500,587 |
| PUMP 回购占收入 | 62.7% | 46.6% | 77.5% | 61.2% | 61.4% | 60.6% | 59.2% |
| PUMP 回购代币数 | 181,568,795 | 133,345,057 | 179,400,139 | 155,740,247 | 122,966,336 | 114,971,043 | 142,075,861 |
| PONS 协议收入 | 31,027 | 43,201 | 45,899 | 33,148 | 27,370 | 24,970 | 29,239 |
| PONS 理论回购额 | 24,822 | 34,561 | 36,719 | 26,518 | 21,896 | 19,976 | 23,391 |
| PONS 实际回购额 | 37,875 | 40,277 | 17,807 | 16,983 | 15,632 | 15,885 | 15,960 |
| PONS 回购占收入 | 122.1% | 93.2% | 38.8% | 51.2% | 57.1% | 63.6% | 54.6% |
| PONS 回购代币数 | 184,190 | 178,124 | 99,323 | 86,887 | 88,483 | 100,460 | 102,824 |
| STONK 协议收入 | 80,309 | 50,083 | 44,277 | 62,108 | 28,518 | 24,413 | 30,296 |
| STONK 理论回购额 | 48,185 | 30,050 | 26,566 | 37,265 | 17,111 | 14,648 | 18,178 |
| STONK 实际回购额 | 47,961 | 30,406 | 25,919 | 37,411 | 17,293 | 14,543 | 17,958 |
| STONK 回购占收入 | 59.7% | 60.7% | 58.5% | 60.2% | 60.6% | 59.6% | 59.3% |
| STONK 回购代币数 | 449,974 | 249,498 | 204,929 | 344,372 | 169,485 | 209,490 | 404,612 |
PUMP · 理论 vs 实际回购 · 30 天
理论 = 当日协议收入 × 100%。实际 = DefiLlama dailyHoldersRevenue（链上销毁，汇总 pump 全部产品线）。
PUMP 实际回购额PUMP 理论回购额
PONS · 理论 vs 实际回购 · 30 天
理论 = 当日协议收入 × 80%（官方口径）。实际 = 当日销毁枚数 × 当日收盘价。人工执行，非合约强制。
PONS 实际回购额PONS 理论回购额
STONK · 理论 vs 实际回购 · 30 天
理论 = 当日协议收入 × 60%（官网政策，非链上规则）。实际 = DefiLlama dailyHoldersRevenue（Jupiter 买回 STONK）。
STONK 实际回购额STONK 理论回购额
七 · 协议收入里有多少真花在回购上
不是理论测算，是已经发生的回购额 ÷ 当天协议收入。比例超过 100% 通常是结算发生在收入入账的下一天，不代表回购超支。Flap 没有平台币回购机制，不参与对比。
当日回购额 ÷ 当日协议收入 · 90 天
当天协议收入里，有多少被实际拿去回购平台币（链上/官方口径已发生的回购额，不是理论测算）。三家口径不同源，看走势不抠小数点。超过 250% 的点（结算批次错位）不画。
PUMPPONSSTONK
八 · Arc 链观察
Circle 的 Arc（Chain ID 5042，gas = USDC）2026-09-16 主网上线。先看整条链热不热，热起来再挑头部发射台做逐家平台收入监控。Robinhood Chain 作为对标。
Arc 全链手续费
$149K
日环比 ▼ 29.8%
Arc 全链 DEX 成交
$18.85M
Robinhood Chain $716.75M
Arc TVL
$596.88M
Robinhood Chain $1.06B
Arc 发射台 7 日合计
$80K
第一名 Argus World $41K
升级条件（任一满足 → 挑出头部发射台做逐家平台收入监控）
| 条件 | 当前 | 阈值 | 状态 |
|---|---|---|---|
| A · Arc 发射台合计手续费，最近 7 天每天都 ≥ 阈值 | $6K（7 天最低） | $300K/日 | ·未满足 |
| B · 任一 Arc 发射台手续费，最近 7 天每天都 ≥ 阈值 | $3K（Argus World，7 天最低） | $100K/日 | ·未满足 |
| C · Arc 全链 DEX 成交 7 日合计 ÷ Robinhood Chain | 2.9% | 25% | ·未满足 |
阈值是初始设定：A 约为 Pons 近期日手续费的 1/8，B 约为 StonkFun 的 1/8，C 看整链成交是否到了 Robinhood Chain 的四分之一。要求连续 7 天，是为了不被上线头几天的脉冲骗到。
全链 DEX 成交 · Arc vs Robinhood Chain
DefiLlama overview/dexs。Robinhood Chain 作为对标基准画成灰线。
ArcRobinhood Chain
Arc DEX 成交 ÷ Robinhood Chain
虚线 = 升级条件 C 的阈值 25%（按 7 日合计判定，这里画的是逐日值）。
Arc ÷ Robinhood
Arc 发射台手续费合计（逐日）
DefiLlama 类目 = Launchpad 的协议加总，当前 35 家。虚线 = 条件 A 阈值。
Arc 发射台合计
TVL · Arc vs Robinhood Chain
TVL 成分和 meme 交易关系不大（Robinhood Chain 一半以上是 Morpho 稳定币理财），只作背景。
ArcRobinhood Chain
Arc 发射台排行（按 7 日手续费，截至 2026-11-09）
| 发射台 | 当日手续费 | 7 日合计 | 占 Arc 发射台 | 30 日合计 | 7 日 DEX 成交 | 近 14 天 |
|---|---|---|---|---|---|---|
| Argus World | 4,547 | 40,621 | 50.8% | 224,112 | — | |
| FAZE | 1,891 | 31,919 | 39.9% | 99,533 | 64 | |
| Peach Launchpad | 114 | 4,246 | 5.3% | 36,180 | 424,238 | |
| Tolly 待办关注 | 293 | 1,917 | 2.4% | 9,471 | — | |
| o1 Launchpad | 86 | 487 | 0.6% | 4,078 | — | |
| SolonPad | — | 346 | 0.4% | 1,620 | — | |
| UBI.fun | 10 | 196 | 0.2% | 2,332 | — | |
| LIFT V2 | 2 | 73 | 0.1% | 787 | — | |
| AKA | 1 | 53 | 0.1% | 177 | — | |
| RadarDEX | 15 | 28 | 0.0% | 333 | — | |
| Phlece | — | 13 | 0.0% | 49 | — | |
| ARK Launch | 1 | 4 | 0.0% | 61 | — |
Tolly 当日手续费 $293，7 日 $2K，在 Arc 发射台里排第 4。 Tolly 的机制已核实（官方 guide）：不走 bonding curve，全部供应直接进永久锁定的 USDC 池；每笔 1% 池费，
买入费（USDC）64% 给创建者、12% 持币分红、10% 协议、9% 买 TOLLY 销毁、5% 销毁项目代币；卖出费（项目代币）100% 销毁。
TOLLY 销毁与分红监控还缺金库、分红池、销毁去向三个地址，要先去 GitHub 仓库或 Arc 浏览器核实。
⚠️ Arc 上不少发射台的 swap 走 Uniswap 底层池，DEX 成交记在 Uniswap 名下，发射台的 DEX 成交系统性偏低，发射台看手续费更可靠；Dune 口径与 DefiLlama 口径对不上是已知问题。
⚠️ Arc 上不少发射台的 swap 走 Uniswap 底层池，DEX 成交记在 Uniswap 名下，发射台的 DEX 成交系统性偏低，发射台看手续费更可靠；Dune 口径与 DefiLlama 口径对不上是已知问题。
九 · 口径与已知缺口
- 全部用手续费（fees）口径，不用成交量口径。DefiLlama 对发射台类目的 volume 覆盖不全，且会把共享基础设施的成交量算给基础设施而非品牌，用 volume 做份额会系统性低估 Solana。
- 只报昨天（UTC）的完整日。当天那根永远不完整，已剔除；某家延迟就标「延迟」，⛔ 不拿旧值冒充新值。
- Flap 单独看；StonkFun 跨平台比较用协议收入；绝不拿峰值比现在就说某个平台失败，先看份额。
- 推算成交额（手续费 ÷ 费率）不做日频，放月度工作流：pump.fun 自 2026-09-01 起按市值分档动态收费（8.5 万美元市值是分账断点：以下协议费 0.93–0.95%、创建者 0.30%；以上协议费 0.05%、创建者 0.95%），日频推算等于每天用一个错的费率相乘。
- 「pump.fun 手续费」不含 PumpSwap（DefiLlama 拆成 pump.fun / pumpswap / pump.fun-mobile-app 三条，PumpSwap 30 天手续费比主站还大），两期之间不换口径。
- 赛道总量只加总 Top60（Launchpad 类目共 224 个），尾部未计入，实际总量略高。
- Flap 的成交额反推不了（税代币模型），需要链上扫。Pons V2 存活率未测，V1 是 2.37%。pump.fun 毕业前后的手续费拆分需要读链上 FeeConfig，放周频。
- Bags、Binance Alpha、Meteora DBC、four.meme、clanker、BONK.fun 的费率未核实。
- 本页只给数字，不构成任何投资建议。
本期永久存档 /launchpad/report/2026-11-09/ ｜ 全部往期 →
欢迎来到链上大叔研究台
这里每天自动更新一套 BTC 自上而下的四层框架数据：
- L1 宏观流动性：风险预算该松还是紧
- L2 周期定位：处在四年周期的哪一段
- L3 筹码结构：哪些价位真的有人在守、接下来波动会不会放大
- L4 情绪衍生品：短期会不会过热超调
每层给一个结论，最后汇总成「综合研判」。
怎么看：先看顶部的综合研判 → 切换 L1~L4 看每层结论和依据 → 点任意指标卡，看它的全部历史、区间规则和历史上落在每个区间的比例。
数据每天 新加坡时间 08:37（事件日历）、新加坡时间 08:53（涨跌腿追踪）、新加坡时间 10:17（L2 周期状态机）、新加坡时间 10:47（L3 筹码层）、新加坡时间 11:17（L4 情绪衍生品）、新加坡时间 11:40（日更） 自动更新，解读日志写入即冻结、公开可查。每个指标都标了证据等级；拿不到真实数据的标「待接入」，不用近似值顶替。
本站还在持续迭代，很多地方不完善。发现问题或有建议，欢迎在 X 上找 @Uncle_Onchain。
本站只提供数据和过程记录，不构成投资建议。
之后可在左侧栏「新手说明」再次打开
本次更新 · 2026.11.11
综合研判下面加「结合短期」
- 改进四层综合研判下面加一段「结合短期」：BTC 这一腿在历史同类腿里的位置（天数和幅度各排第几），以及 2017 年以来跌（涨）到这个深度的腿最终走到哪、按中位还剩多少空间。只摆历史数字，不是买卖建议。截至 11-09：跌腿第 49 天、最深 −13.6%，时长比 99 条牛市跌腿里的 96 条都长、跌幅只比 21 条深；2017 年以来同类 35 条最终中位 −18.9%，按中位还有约 5 个百分点（一半情况 2～9 个）
本次更新 · 2026.11.10
宏观页顶部：周期里的涨跌腿
- 新功能宏观页最上面加一张图：BTC 价格按涨腿 / 跌腿分色（青绿 = 涨腿，红 = 跌腿），背景色是当天的 L2 周期状态。一眼看出大周期在哪一段、短期在走哪一腿。默认看近 1 年，可切 3 年 / 本轮 / 全部（2012 年起）
- 改进标清时间尺度：涨跌腿卡片标「短期 · 波段」（按天看，一条腿通常一到两周），四层综合研判标「长期 · 周期」（按月看）。长短期方向相反时，中间自动加一行历史对比，天数和幅度都写：例如现在「这一条已走 49 天、最深跌了 13.6%：时长比 99 条牛市跌腿里的 96 条都长，跌幅只比其中 21 条深」
- 改进涨跌腿卡片只留 BTC 涨跌腿和山寨整体，山寨轮动窗口移到详情页；卡片配色改成全站终端风
本次更新 · 2026.11.09.2
加「山寨整体」涨跌腿
- 新功能涨跌腿追踪卡片加一块「山寨整体」：把币安成交额前 50 左右的山寨币做成等权指数（每月 1 日按 30 日成交额重排，停牌 / 崩盘立刻剔除），用和 BTC 一样的折线规则切涨腿和跌腿，阈值 15%（山寨波动约是 BTC 的 1.5 倍）。截至 11-08：山寨整体跌腿第 42 天，−28.2%，反弹 15% 才算涨腿重新开始
- 数据口径篮子不含 BTC、ETH、稳定币、包装币，也不含代币化股票（币安 2026-06 起上线的 NVDAB、TSLAB 这类，10～11 月有 8 个按成交额挤进了前 50）。已下架币的历史照算，没有幸存者偏差。阈值对比：10%～25% 四档给出的当前方向一致