RWA 现实资产
把基金、国债、黄金、股票、信贷搬上链的整条产业链：规模在哪、谁付费谁收钱、哪些有平台币、研究标的的判断和待核问题。资产币、平台币、传统机构产品分开记；只摆读数、证据和未知项，不是买卖建议。
发生什么
- 代币化国债 $7.95B，14 个币，最大 USDY 占 30.1%
- 24 小时市值变动最大：代币化股票 -6.3%（CoinGecko 口径，含价格变动）
- 代币化私募信贷 $27.86B 几乎全是 FIGR_HELOC 一个，不能当行业规模读
- 历史从今天开始逐日记录（不回填），满两次采样后显示「比上次」
谁在收钱 · 链上 RWA 协议近 30 天
83 个协议里只有 3 个有持有人收入。传统机构产品（Grayscale ETF 管理费等）另有手续费 $30.16M，不算在内。
研究标的 · 现在能做什么
Codex 本地研究库（主库 225 条 + 发现队列 137 条，截至 2026-11-14）还没按数据契约导出进仓库；10-30 的 6 项机会判断也没复核。下表只有交接包点名的复核案例，全部待重核，首发不给结论。
规模 · 按资产类 CoinGecko 分类市值 · 资产币
分类之间有包含和重叠，不求和。条宽按本表最大值等比；琥珀色 = 单个币占 90% 以上。CoinGecko 分类只覆盖它收录的币，许可制基金（只在白名单之间转让）常常缺价格或缺席，所以这里偏小，不是行业全量。
CoinGecko 的「RWA」大类 $71.00B 把资产币和平台币混在一起，只作参考。
谁在收钱 DefiLlama · 近 30 天 · 链上 RWA 协议 · 30
手续费 = 用户付的总额（多数是基金管理费，归管理人）；协议收入 = 协议自己留下的；持有人收入 = 分给代币持有人的。「登记代币」是 DefiLlama 登记的代币，平台币身份还要研究层核对；「资产币」= 登记的其实是产品份额 / 黄金，不是平台币；「未登记 ≠ 无币」。环比 = 近 30 天 ÷ 前 30 天 − 1。
| # | 协议（按母协议合并） | 主要链 | 手续费 | 协议收入 | 持有人收入 | 手续费环比 | 代币身份 |
|---|---|---|---|---|---|---|---|
| 1 | Spiko | $13.14M | $583K | — | +171.2% | 未登记 ≠ 无币 | |
| 2 | Maple Finance Maple、Maple RWA | Ethereum · Bitcoin · Ripple | $9.78M | $1.50M | $299K | +10.2% | 登记代币 SYRUP |
| 3 | Ondo Finance Ondo Yield Assets、Ondo Global Markets | $7.92M | $0 | — | +33.4% | 登记代币 ONDO | |
| 4 | Centrifuge Centrifuge Protocol、Tinlake | $3.30M | $289K | — | +12.0% | 登记代币 CFG | |
| 5 | Huma | Solana · Ethereum · Stellar | $2.81M | $0 | — | -2.1% | 登记代币 HUMA |
| 6 | Hastra | $2.75M | $0 | — | -3.2% | 未登记 ≠ 无币 | |
| 7 | USD AI | Arbitrum | $2.72M | $272K | — | -38.7% | 登记代币 CHIP |
| 8 | OnRe | Solana | $2.46M | $11K | — | -4.4% | 未登记 ≠ 无币 |
| 9 | Re | Ethereum · Base · Arbitrum | $2.24M | $2K | — | +24.9% | 登记代币 RE |
| 10 | Midas RWA | $1.93M | $7K | — | +1.1% | 未登记 ≠ 无币 | |
| 11 | Apyx Protocol | $1.62M | $0 | — | -9.8% | 未登记 ≠ 无币 | |
| 12 | Invesco USTB | $1.54M | $61K | — | -11.0% | 未登记 ≠ 无币 | |
| 13 | Plume Vaults | Ethereum · Plume Mainnet · Solana | $1.08M | $0 | — | +10.9% | 未登记 ≠ 无币 |
| 14 | Ember | Ethereum · Sui · Base | $866K | $2K | — | +21.8% | 未登记 ≠ 无币 |
| 15 | Circle USYC | $625K | $0 | — | -5.0% | 未登记 ≠ 无币 | |
| 16 | Usual Usual USD0、Usual EUR0 | Ethereum | $536K | $530K | $368K | +73.8% | 登记代币 USUAL |
| 17 | Frax USD | Ethereum | $309K | $0 | — | -5.4% | 登记代币 FRAX |
| 18 | Tether Gold | $196K | $196K | — | -82.5% | 资产币 XAUt | |
| 19 | stUSDT | Tron · Ethereum | $181K | $9K | — | +10.6% | 资产币 STUSDT |
| 20 | GAIB | $162K | $32K | — | -5.8% | 登记代币 GAIB | |
| 21 | Openeden OpenEden TBILL、OpenEden USDO、OpenEden HYBOND… | $118K | $78K | — | -0.7% | 资产币 PRISM | |
| 22 | XAUE Protocol | $109K | $0 | — | -8.2% | 未登记 ≠ 无币 | |
| 23 | Brix | $103K | $0 | — | -38.0% | 未登记 ≠ 无币 | |
| 24 | Fidelity Digital Interest Token | $84K | $4K | — | +1.8% | 登记代币 FDIT | |
| 25 | Matrixdock MatrixDock STBT、MatrixDock XAUM、MatrixDock XAGM | $78K | $7K | — | +8.6% | 未登记 ≠ 无币 | |
| 26 | Theo Theo Network thBill、Theo Network thUSD | Ethereum · Stable · Arbitrum | $42K | $0 | — | -47.6% | 未登记 ≠ 无币 |
| 27 | eva Markets | Ethereum | $39K | $0 | — | +4.4% | 未登记 ≠ 无币 |
| 28 | Binaryx Platform | Polygon | $38K | $1K | $805 | +22.2% | 未登记 ≠ 无币 |
| 29 | KAIO | Sei · Immutable zkEVM · Aptos | $37K | $37K | — | -14.6% | 登记代币 KAIO |
| 30 | RealFi | $34K | $6K | — | +107.3% | 未登记 ≠ 无币 |
传统机构产品（单列，不算进上面的合计）
| # | 协议（按母协议合并） | 主要链 | 手续费 | 协议收入 | 持有人收入 | 手续费环比 | 代币身份 |
|---|---|---|---|---|---|---|---|
| 1 | Grayscale | $16.61M | $16.61M | — | -8.0% | 传统机构 | |
| 2 | Securitize BlackRock BUIDL、Blockchain Capital、Securitize Tokenized AAA CLO Fund… | $10.97M | $2.59M | — | +1.8% | 传统机构 | |
| 3 | WisdomTree | $2.58M | $190K | — | -37.4% | 传统机构 |
平台币 / 协议币 CoinGecko「RWA Protocol」分类 · 89
这个分类合计 $9.77B，其中 LINK 占 74.7%。平台币价格和底层资产规模不一定相关；身份特殊的在名字下面注明。
| # | 代币 | 流通市值 | FDV | 24h 成交额 | 24h |
|---|---|---|---|---|---|
| 1 | Chainlink LINK 相邻：预言机，收入大头不来自 RWA | $7.26B | $9.47B | $237.48M | -5.9% |
| 2 | Ondo ONDO | $1.57B | $3.22B | $85.24M | -8.1% |
| 3 | Zebec Network ZBCN 支付 / 薪资，RWA 只是标签之一 | $177.31M | $177.31M | $8.73M | -3.7% |
| 4 | Collector Crypt CARDS | $160.48M | $355.24M | $6.56M | -10.9% |
| 5 | Maple Finance SYRUP | $122.72M | $133.30M | $7.30M | -10.6% |
| 6 | Plume PLUME RWA 专用链的原生币 | $86.97M | $127.55M | $11.15M | -10.2% |
| 7 | Rnt RNT | $51.91M | $72.18M | $9K | +0.1% |
| 8 | Polymesh POLYX 证券型代币专用链的原生币 | $37.15M | $37.15M | $664K | -6.9% |
| 9 | RE RE | $37.05M | $232.12M | $7.02M | -10.6% |
| 10 | Centrifuge CFG | $28.77M | $51.43M | $4.79M | -7.9% |
| 11 | OpenEden EDEN | $18.16M | $45.24M | $1.06M | -3.5% |
| 12 | tx TX | $15.21M | $132.53M | $75K | +0.9% |
| 13 | Collect on Fanable COLLECT | $12.86M | $71.85M | $4.94M | -3.1% |
| 14 | Chromia CHR 相邻：数据库链，RWA 只是标签之一 | $12.76M | $12.76M | $1.73M | -6.4% |
| 15 | Chintai CHEX | $11.78M | $11.78M | $193K | -3.3% |
| 16 | Realio Network Token RIO | $10.66M | $10.66M | $164K | -6.3% |
| 17 | Lingo LINGO | $10.25M | $10.25M | $127K | -11.7% |
| 18 | Soil SOIL | $7.84M | $10.07M | $26K | +0.1% |
| 19 | IXS IXS | $6.29M | $7.15M | $15K | -4.0% |
| 20 | Brickken BKN | $5.95M | $8.91M | $50K | +0.4% |
| 21 | ORIGYN OGY | $5.79M | $7.43M | $85K | -2.5% |
| 22 | TokenFi TOKEN | $5.61M | $13.60M | $1.00M | -4.9% |
| 23 | Sectora SECT | $5.34M | $5.34M | $22K | +0.0% |
| 24 | Parcl PRCL | $5.01M | $5.49M | $65K | -4.8% |
| 25 | Arowana ARW | $4.50M | $4.50M | $10K | -0.0% |
CoinGecko 采样 新加坡时间 11-14 22:03 · DefiLlama 30 天窗口截至 2026-11-13 · 生成于 新加坡时间 11-14 22:03 · 下载 JSON · 历史
欢迎来到链上大叔研究台
这里每天自动更新一套 BTC 自上而下的四层框架数据：
- L1 宏观流动性：风险预算该松还是紧
- L2 周期定位：处在四年周期的哪一段
- L3 筹码结构：哪些价位真的有人在守、接下来波动会不会放大
- L4 情绪衍生品：短期会不会过热超调
每层给一个结论，最后汇总成「综合研判」。
怎么看：先看顶部的综合研判 → 切换 L1~L4 看每层结论和依据 → 点任意指标卡，看它的全部历史、区间规则和历史上落在每个区间的比例。
数据每天 新加坡时间 08:37（事件日历）、新加坡时间 08:53（涨跌腿追踪）、新加坡时间 12:13（核心选币观测）、新加坡时间 12:43（Alpha 雷达）、新加坡时间 13:13（RWA）、新加坡时间 10:17（L2 周期状态机）、新加坡时间 10:47（L3 筹码层）、新加坡时间 11:17（L4 情绪衍生品）、新加坡时间 11:40（日更） 自动更新，解读日志写入即冻结、公开可查。每个指标都标了证据等级；拿不到真实数据的标「待接入」，不用近似值顶替。
本站还在持续迭代，很多地方不完善。发现问题或有建议，欢迎在 X 上找 @Uncle_Onchain。
本站只提供数据和过程记录，不构成投资建议。
本次更新 · 2026.11.14.6
新板块：Alpha 雷达（替换叙事埋伏）
- 新功能Alpha 雷达和核心选币互补：核心选币看币安上有连续读数的成熟代币，这里看还没成熟的机会。第一版两张日更表：没发币但近 30 天协议收入 ≥ 10 万美元的协议（按母协议合并），和 DefiLlama 最近 14 天新上架的协议。只研究正规项目，不做部署后几小时的打狗盘。
- 新功能线索台账：进过两张表的协议都登记首次发现日和首次读数，只追加不删除；之后每天回查，首次发现时没币、后来发了币的记一次「发币」。今天是基线日，从明天起才有「首次进榜」。
- 新功能方法论（《Alpha 标的筛选研究体系》网站版，去掉执行纪律）、案例库（历史机制案例、C01–C10 量化读数、10-16 冻结评分）和研究进度页一起上线。只摆读数、证据和未知项，不打分排名，不是买卖建议。/narrative/ 跳到 /alpha/。
本次更新 · 2026.11.14.5
涨跌腿：分阶段刻度 + 跌腿 45 天提示线
- 新功能BTC 和山寨整体的卡片都加了刻度：跌腿有天数条和跌幅刻度，涨腿有涨幅刻度（天数条和 89 天线照旧）。刻度按 L2 当前状态选同阶段的历史腿——牛市里的跌腿和牛市比，熊市里的和熊市比；标「一半」「九成」两条线，并直接写出「比 N 条里的 M 条走得久 / 跌得深」。
- 新功能BTC 跌腿加 45 天提示线（假设级）：2017 年以来走过第 45 天的 9 条跌腿，8 条在之后 2–16 天内见底、再跌 2.1%–13.2%；例外是 2018-09 的投降段。只有 9 条样本，详情页写了作废条件；不进交易计划。山寨整体没检验过，不画提示线。
- 改进/leg-tracker/ 撤掉山寨轮动窗口的规律说明一节（读数卡 11-13 已撤），页首导语同步去掉那一问。
本次更新 · 2026.11.14.2
核心选币：成交额全口径、评分回测、拉盘复盘
- 数据口径成交额榜改成币安全口径：一个币 = 全部现货交易对（USDT / USDC / USD1 / FDUSD / BTC / 法币…按当天收盘折美元）+ U 本位（USDT、USDC 保证金，永续 + 交割）+ 币本位合约。榜单合成一张表，每个币后面贴「常客 / 新进榜 / 掉榜 / 新上」标签，可筛选排序。全市场基准改用宏观页「山寨整体」同一个篮子。
- 数据口径评分研究立项：原型的 R / C / V / D 评分阈值是拍定的，第一轮回测（38 个有协议收入的代币，2023-03 起每月一次，判定标准事先写死）一项都没通过。已立项一轮评分研究（观测台「评分研究」页签放立项书：要检验哪些读数、数据、事先写死的判定标准、分工、阶段），研究出结论前不打分、不按分数排名，只摆读数和检验结论。建仓条件检查按证据等级拆开：已验证的和流程规则进判定，没验证过的只作提示。单币页新增「选币卡片」（《核心选币方法论》六问 + 卡片格式）。
- 新功能新增「拉盘复盘」：大叔 2026-07～10 的龙头与轮动研究（125 个币，锚点 08-19），单币详情显示它在上一轮 BTC 拉升里是龙头、跟涨还是落后。详情页新增日活用户、供给侧收入、国库、核心开发者（GitHub，下一次日更起）；规则和评分每一条都加了大白话说明。