价格 / 200 周均线
价格 ÷ 最近 200 周（1,400 天）收盘均价。< 1 是底部区信号之一；≥ 2 且 MVRV ≥ 2 是顶部风险信号之一。研究代码在攒满 1,000 天后就开始算均线，所以序列比满 200 周早一年出值。
当前 1.003，在 1~1.5 低估区。这个区间之后一年为正的比例，三个年代分别是 100% / 100% / 89%。相邻天高度重叠，独立段很少，只看方向，不是买卖信号。
这个数字落在哪：区间规则与历史占比
| 区间 | 规则（判定序列） | 历史上落在这个区间的时间占比 |
|---|---|---|
| 底部区信号 | < 1.000 | 7.7% |
| 低估 ◀ 当前 | 1.000 ~ 1.500 | 24.6% |
| 中间区 | 1.500 ~ 2.000 | 21.9% |
| 高估区 | ≥ 2.000 | 45.9% |
正常波动范围
统计窗口：2013-04-12 ~ 2026-11-13，4964 个日度样本。L1 宏观指标按研究的方法规则只用 2018 年以后；链上周期类从 2012 年起；百分比变化类再排除早期基数过小的时段（规则见「口径与规则 · 统计窗口」）。分位只描述读数在自己历史里的位置，不是买卖信号。
判定序列 · 全部历史 比值 · 虚线 = 区间分界；底色 = 区间（绿 = 历史上偏多 / 红 = 偏空 / 黄 = 留意）；蓝色带 = 正常波动范围；灰底 = 不计入统计
对照：BTC 价格（对数坐标） 同一时间轴，悬停联动
这个指标从 2013-04-12 起才有值（数据源起点或均线 / 滚动窗口攒满所需天数）。
状态切换记录 最近 10 次
| 日期 | 从 → 到 | 持续 | 当时 BTC |
|---|---|---|---|
| 2026-08-17 | 底部区信号 → 低估 | 89 天（持续中） | $64,434 |
| 2026-08-11 | 低估 → 底部区信号 | 6 天 | $63,547 |
| 2026-08-04 | 底部区信号 → 低估 | 7 天 | $64,161 |
| 2026-07-31 | 低估 → 底部区信号 | 4 天 | $62,875 |
| 2026-07-14 | 底部区信号 → 低估 | 17 天 | $64,934 |
| 2026-07-13 | 低估 → 底部区信号 | 1 天 | $62,127 |
| 2026-07-09 | 底部区信号 → 低估 | 4 天 | $63,189 |
| 2026-07-08 | 低估 → 底部区信号 | 1 天 | $62,214 |
| 2026-07-03 | 底部区信号 → 低估 | 5 天 | $62,565 |
| 2026-06-24 | 低估 → 底部区信号 | 9 天 | $60,908 |
欢迎来到链上大叔研究台
这里每天自动更新一套 BTC 自上而下的四层框架数据：
- L1 宏观流动性：风险预算该松还是紧
- L2 周期定位：处在四年周期的哪一段
- L3 筹码结构：哪些价位真的有人在守、接下来波动会不会放大
- L4 情绪衍生品：短期会不会过热超调
每层给一个结论，最后汇总成「综合研判」。
怎么看：先看顶部的综合研判 → 切换 L1~L4 看每层结论和依据 → 点任意指标卡，看它的全部历史、区间规则和历史上落在每个区间的比例。
数据每天 新加坡时间 08:37（事件日历）、新加坡时间 08:53（涨跌腿追踪）、新加坡时间 12:13（核心选币观测）、新加坡时间 12:43（Alpha 雷达）、新加坡时间 13:13（RWA）、新加坡时间 10:17（L2 周期状态机）、新加坡时间 10:47（L3 筹码层）、新加坡时间 11:17（L4 情绪衍生品）、新加坡时间 11:40（日更） 自动更新，解读日志写入即冻结、公开可查。每个指标都标了证据等级；拿不到真实数据的标「待接入」，不用近似值顶替。
本站还在持续迭代，很多地方不完善。发现问题或有建议，欢迎在 X 上找 @Uncle_Onchain。
本站只提供数据和过程记录，不构成投资建议。
本次更新 · 2026.11.14.6
新板块：Alpha 雷达（替换叙事埋伏）
- 新功能Alpha 雷达和核心选币互补：核心选币看币安上有连续读数的成熟代币，这里看还没成熟的机会。第一版两张日更表：没发币但近 30 天协议收入 ≥ 10 万美元的协议（按母协议合并），和 DefiLlama 最近 14 天新上架的协议。只研究正规项目，不做部署后几小时的打狗盘。
- 新功能线索台账：进过两张表的协议都登记首次发现日和首次读数，只追加不删除；之后每天回查，首次发现时没币、后来发了币的记一次「发币」。今天是基线日，从明天起才有「首次进榜」。
- 新功能方法论（《Alpha 标的筛选研究体系》网站版，去掉执行纪律）、案例库（历史机制案例、C01–C10 量化读数、10-16 冻结评分）和研究进度页一起上线。只摆读数、证据和未知项，不打分排名，不是买卖建议。/narrative/ 跳到 /alpha/。
本次更新 · 2026.11.14.5
涨跌腿：分阶段刻度 + 跌腿 45 天提示线
- 新功能BTC 和山寨整体的卡片都加了刻度：跌腿有天数条和跌幅刻度，涨腿有涨幅刻度（天数条和 89 天线照旧）。刻度按 L2 当前状态选同阶段的历史腿——牛市里的跌腿和牛市比，熊市里的和熊市比；标「一半」「九成」两条线，并直接写出「比 N 条里的 M 条走得久 / 跌得深」。
- 新功能BTC 跌腿加 45 天提示线（假设级）：2017 年以来走过第 45 天的 9 条跌腿，8 条在之后 2–16 天内见底、再跌 2.1%–13.2%；例外是 2018-09 的投降段。只有 9 条样本，详情页写了作废条件；不进交易计划。山寨整体没检验过，不画提示线。
- 改进/leg-tracker/ 撤掉山寨轮动窗口的规律说明一节（读数卡 11-13 已撤），页首导语同步去掉那一问。
本次更新 · 2026.11.14.2
核心选币：成交额全口径、评分回测、拉盘复盘
- 数据口径成交额榜改成币安全口径：一个币 = 全部现货交易对（USDT / USDC / USD1 / FDUSD / BTC / 法币…按当天收盘折美元）+ U 本位（USDT、USDC 保证金，永续 + 交割）+ 币本位合约。榜单合成一张表，每个币后面贴「常客 / 新进榜 / 掉榜 / 新上」标签，可筛选排序。全市场基准改用宏观页「山寨整体」同一个篮子。
- 数据口径评分研究立项：原型的 R / C / V / D 评分阈值是拍定的，第一轮回测（38 个有协议收入的代币，2023-03 起每月一次，判定标准事先写死）一项都没通过。已立项一轮评分研究（观测台「评分研究」页签放立项书：要检验哪些读数、数据、事先写死的判定标准、分工、阶段），研究出结论前不打分、不按分数排名，只摆读数和检验结论。建仓条件检查按证据等级拆开：已验证的和流程规则进判定，没验证过的只作提示。单币页新增「选币卡片」（《核心选币方法论》六问 + 卡片格式）。
- 新功能新增「拉盘复盘」：大叔 2026-07～10 的龙头与轮动研究（125 个币，锚点 08-19），单币详情显示它在上一轮 BTC 拉升里是龙头、跟涨还是落后。详情页新增日活用户、供给侧收入、国库、核心开发者（GitHub，下一次日更起）；规则和评分每一条都加了大白话说明。