Core picks monitor
Fundamentals (fees, revenue, holder revenue, activity), flows (volume, spot + perp rank) and technicals (MAs, RSI, drawdown) for buyback / revenue protocols and narrative names. Updated daily; scores and rule checks are hypotheses for condition checks and risk alerts, not trade advice.
核心选币评分研究 · 立项书（v0.2，2026-11-14）
状态：进行中（2026-11-14 大叔要求立即开始；当前阶段 M1–M2）。研究结束前，观测台不展示评分、不按分数排名；读数照常每天更新，评分仍在后台记录（样本外检验用）。
一、为什么立项
- 观测台原型给 6 个模块打 0–3 分（R 收入趋势、C 价值捕获、V 估值、D 价格×收入、B 业务量、S 供给），分数阈值是拍定的，没有检验过。
- 第一轮回测（2026-11-14，
core/score_backtest.py）：38 个有协议收入的代币，2023-03 起每月一次，判定标准事先写死，R / C / V / D 和合计分 0 / 5 通过。 R（收入趋势）和 V（估值）方向是对的但不显著，C、D 看不出区分能力，B、S 没有历史数据未检验。 - 结论：现在的评分不能拿来选币，也不能拿来排名。要先回答“哪些读数真的有用、怎么合成”，再上线评分。
二、要回答的问题
- 单个读数：下面每一项，单独看能不能区分之后 30 / 60 / 90 天相对山寨篮子（宏观页同一个篮子）的表现？
- 基本面：协议收入增速（7v30、30v30、90v90）、持有人收入占比、市值 / 年化持有人收入、市值 / 年化收入、FDV / 收入、收入领先价格、业务量增速、日活增速、抽成率、国库（非自家代币部分 ÷ 市值）、核心开发者变化、30 天解锁占流通量。
- 资金面：合并成交额排名及其变化、常客 / 新进榜 / 掉榜、合约占比、换手率。
- 技术面：距 MA200、距 120 日高点、30 日区间位置（规则 R4 已证明“近期相对强弱”无效，这里只检验均线 / 回撤类）。
- 合成：通过的读数怎么合成（等权排名、按 IC 加权、简单回归），合成后样本外还剩多少？
- 分阶段：在 L2 不同周期阶段、BTC 涨腿 / 跌腿里结论是否不同（接本站 L2 状态机和涨跌腿）。
- 和拉盘复盘对上：事前读数能不能提前区分“龙头 / 后发跟涨 / 落后”（08-19 锚点那一期 + 历史上其他 BTC 急拉窗口）。
- 建仓条件里没验证的三条：R2（30 天解锁 ≥ 5%）、R3（价格跑在收入前面 > 30pp）、R6（渠道 B 平台收入回升）各自有没有用。
三、数据
| 数据 | 来源 | 已有 / 要补 |
|---|---|---|
| 协议收入、持有人收入、业务量、日活 | DefiLlama（免费，2023 年起） | 已有 |
| 价格、成交额 | 币安现货日线、合约公开归档 | 已有；要补已下架币（币安 API 仍给历史，涨跌腿备份里 706 个候选含 202 个已下架），减轻幸存者偏差 |
| 历史市值 / 流通量 | CoinGecko 免费只有 365 天 | 要补：找能拉长到 2023 年的免费来源，或用“币安价格 × 历史流通量”重建，做不到就只在近一年检验 V |
| 回购 / 销毁 / 解锁事实 | DefiLlama 标签 + 人工核对 | 要请 Grok 逐币核对起止日期 |
四、方法与判定标准（跑之前写死，跑完不改）
- 时点：每月 1 日，只用前一天及以前的数据。
- 样本切分：2023-03 ～ 2025-06 用来找规则，2025-07 ～ 2026-10 只用来检验（样本外）。
- 指标：月度 Spearman IC、分五档平均超额、IC>0 月份比例；60 / 90 天重叠样本用非重叠子样本或 Newey-West 修正。
- 控制：市值大小、近 30 天涨跌、板块（同板块同涨同跌）。
- 通过：样本外 30 天 IC > 0 且 t ≥ 2，60 天同号，五档超额大体单调； 证伪：样本外 IC < 0 且 t ≤ −1；其余记“未通过”。
- 合成评分只能用“通过”的读数，合成后也要在样本外单独过一遍同样的标准。
五、分工
| 谁 | 做什么 |
|---|---|
| Claude | 写代码、拉数据、跑回测、把结果和过程放到网站 |
| Codex | 审回测代码（前视偏差、日期对齐、缺数据处理）并独立复现 |
| Gemini | 审统计方法（样本量、重叠修正、控制变量），提第二轮设计意见 |
| Grok | 核对回购 / 销毁 / 解锁的真实起止日期（C、S 模块的输入） |
| 大叔 | 确认研究范围和判定标准；最后决定哪些规则上线 |
给三位的提示词在 core/review/README.md。
六、分几步走
| 阶段 | 内容 | 产出 |
|---|---|---|
| M0 | 立项书确认（范围、标准） | 本文件定稿 |
| M1 | 数据底座：加入已下架币、拉长市值历史 | 回测样本说明 |
| M2 | 单个读数逐项检验（第二节第 1 条全部） | 单因子结果表 |
| M3 | 外部复核（Codex / Gemini / Grok） | 复核意见与处理记录 |
| M4 | 合成与样本外检验；分阶段检验 | 候选评分规则 |
| M5 | 大叔拍板，上线评分 + 更新日志 + 更正记录 | 观测台恢复评分 |
七、研究期间网站怎么显示
- 原来放评分的位置写“评分研究进行中”，链接到这份立项书和第一轮结果；不打分、不按分数排名。
- 每个读数旁边标它目前的检验结论（未检验 / 未通过 / 已验证）。
- 建仓条件检查只用已验证规则（闸门 1/2/3、R4）和流程规则（R1 六问卡）判定，R2 / R3 / R6 只作提示，直到第二节第 5 条有结论。
核心选币 · 选币规则 v1（草案，2026-11-14 与大叔逐条确认）
替代原型里人工指定的“埋伏仓候选”。名单 = 规则每天跑出来的结果，冻结记录、事后和山寨篮子对账；错了改规则，不改名单。 评分研究（M2 / M3 / M3b）结论：公开读数做“预测排名”没有通过检验，所以本规则用分类 + 流动性 + 事实门槛，不打分。
一、入场门槛（所有类型共用）
- 在币安上市（现货有交易对）。
- 流动性：近 90 天合并成交额（币安现货全部交易对 + U 本位 + 币本位合约）排名的中位数 ≤ 100。
- 例外：原观测池里有收入的币（UNI、HYPE、CAKE、AAVE、PUMP、SKY、RAY、JUP、ETHFI、MORPHO、ENA、NEAR，及 PENDLE、LDO、AERO、GMX）不受第 2 条限制，排名靠后的标“流动性不足”。
二、五大类（决定看什么）+ 子类（每个子类按流动性取前 3）
| 大类 | 子类 | 怎么判 | 取几个 | 看什么 |
|---|---|---|---|---|
| 共识储备型 | — | 美国有已上市交易的现货 ETF，且协议收入相对市值很小（核查表 美国现货ETF核查_20261114_codex.md） | 全列 | 宏观流动性、ETF 净流入、长期持有者占比（宏观页 L1–L3） |
| 主流公链型 | — | 主流 L1 / L2 原生币，没有美国现货 ETF | 前 3 | 链上活跃、费用、生态资金 |
| 现金流有用型 | 交易所和 DEX / 借贷与抵押 / 衍生品 / 发射台 / 现实摩擦解决 / AI 新兴需求 / 卖水人过路费 | DefiLlama 有真实协议收入；子类按协议类别映射 + 人工复核 | 每个子类前 3，另加原观测池全部 | 收入增速、价值捕获状态、收支剪刀差、护城河 |
| 博弈控盘型 | 叙事 / 反身性（挖矿、质押、节点、积分）/ 筹码控盘 | 没有可核实的价值捕获，价格靠叙事或反身性机制 | 每个子类前 3 | 机制拆解卡（见第四节） |
| 注意力情绪型 | Meme | CoinGecko meme 类目 + 人工复核 | 前 3 | 讨论度（待接入）、持币分散度、池子流动性 |
- 有 ETF 但有真实收入的（LINK、TRX、NEAR）放现金流有用型，加“ETF”标签。
- 大类按价格的真实驱动力判；叙事、赛道只做标签（例：TAO = 博弈控盘型·反身性，标签 AI 叙事、挖矿排放）。
- 都不沾的中间态不观测。
- 目标规模 30～50 个。
三、现金流有用型的状态标签（标注，不剔除）
- 价值捕获：已执行（回购销毁 / 回购持有 / 直接销毁 / 分红 / 储备，分开标）· 承诺未执行（例：LDO 自动回购未触发、MORPHO / ENA 费用开关未开）· 暂停中（例：AAVE 2026-04-19 起）· 无。
- 收支剪刀差：过去 12 个月回购 + 销毁金额 vs 未来 12 个月解锁 + 增发金额。
- 护城河：份额趋势、去掉补贴后的收入留存 + 人工判断（依据存 Notion）。
- 每条状态都要有证据：地址（DefiLlama 适配器 + 官方公布）、链上核对、官方出处。
四、机制拆解卡（博弈控盘型，从 TAO、WLD 开始）
| 拆什么 | 读数 |
|---|---|
| 真正能卖的有多少 | 总量 / 质押或锁仓 / 未解锁 / 自由流通 |
| 排放 vs 真实收入 | 每日新增供给（美元）vs 真实付费收入 |
| 是不是合约在带价格 | 合约成交占比、合约持仓 ÷ 市值、资金费率、期现价差 |
| 筹码在谁手里 | 前 N 大地址占比、交易所余额变化 |
| 价格和基本面是否背离 | 币价 vs 使用量 / 收入走势 |
五、数据存放
- 自动取数的每日数字（供给、销毁、回购、名单冻结记录）→ 仓库
data/core/。 - 人工核对的证据（机制、地址、解锁日历、分类依据、ETF 表）→ Notion《核心标的基本面与叙事追踪》页下的数据库（备份用）+ 仓库同步一份。
Welcome to Uncle Onchain Terminal
A top-down, 4-layer BTC framework, updated automatically every day:
- L1 Macro Liquidity: should the risk budget be loose or tight?
- L2 Cycle Position: where are we in the four-year cycle?
- L3 Supply Structure: which levels are really defended, and will moves get bigger?
- L4 Sentiment & Derivatives: is the short term overheating?
Each layer gets a verdict, and the four roll up into one overall read.
How to use it: start with the overall read at the top → switch between L1–L4 for each layer's verdict and evidence → click any metric card for its full history, zone rules and how often each zone occurred historically.
Data refreshes daily at 7:37 PM ET (Event calendar), 7:53 PM ET (Leg tracker), 11:13 PM ET (Core picks monitor), 11:43 PM ET (Alpha radar), 12:13 AM ET (RWA), 9:17 PM ET (L2 cycle state machine), 9:47 PM ET (L3 supply layer), 10:17 PM ET (L4 sentiment & derivatives) and 10:40 PM ET (Daily run); each daily log is frozen once written. Every metric carries an evidence grade; anything we can't source for real is marked "Pending" rather than filled with a proxy.
This site is a work in progress. Spotted a problem or have an idea? Find us on X at @Uncle_Onchain.
Data and process records only. Not investment advice.
What’s new · 2026.11.14.6
New section: Alpha Radar (replaces Narratives)
- NewAlpha Radar complements Core Picks: Core covers mature tokens with continuous readings on Binance; this covers what is not mature yet. Two daily tables to start: tokenless protocols with ≥ $100K protocol revenue over 30 days (merged by parent) and protocols added to DefiLlama in the last 14 days. Established projects only, no launch-hour meme sniping.
- NewLead ledger: every protocol that appears in either table is logged with its first-seen date and reading, append-only; each day it is re-checked, and a token appearing later is logged as a launch. Today is the baseline; first-entry events start tomorrow.
- NewThe screening framework (web edition, execution rules removed), a case library (historical mechanisms, C01–C10 readouts, frozen 10-16 scores) and a progress page go live with it. Readings, evidence and unknowns only; no scores or rankings; not trade advice. /narrative/ now redirects to /alpha/.
What’s new · 2026.11.14.5
Leg tracker: phase-matched ticks + a day-45 marker for down-legs
- NewBTC and altcoin cards now carry ticks: down-legs get a duration bar and drop ticks, up-legs get gain ticks (the duration bar and day-89 line are unchanged). Ticks compare with legs from the same cycle phase, picked from the current L2 state, show the half and 9-in-10 marks, and state how many comparable legs this one already outlasted or outdid.
- NewA hypothesis-grade day-45 marker for BTC down-legs: of 9 down-legs since 2017 that passed day 45, 8 bottomed within 2–16 days, 2.1%–13.2% lower; the exception was the 2018-09 capitulation. Only 9 samples; the retirement rule is on the detail page. Not used by the trading plan. No marker for altcoins (untested).
- Improved/leg-tracker/ drops the altcoin-window section (its reading card went on 11-13), and the intro no longer asks about it.
What’s new · 2026.11.14.2
Core picks: full Binance volume, score backtest, rally replay
- DataVolume board now covers all of Binance: every spot pair (USDT / USDC / USD1 / FDUSD / BTC / fiat, converted at the day’s close) + USDⓈ-M (USDT and USDC margined, perpetual + delivery) + COIN-M. One table with regular / entrant / dropped / new tags, filterable and sortable. The market benchmark now uses the Macro page’s altcoin basket.
- DataScore research opened: the prototype’s R/C/V/D thresholds were never tested and none passed the first backtest. A research plan (what to test, data, pre-set pass rules, roles, stages) is on the new “Score research” tab; until it concludes the page shows readings and test results, with no scores or score rankings. The entry checklist now counts only verified and process rules. Asset pages gain a six-question pick card.
- NewNew “Rally replay” tab (Jul–Oct 2026 leaders-and-rotation study, 125 coins, anchor 08-19); asset pages show each coin’s class in the last BTC rally, plus active users, supply-side revenue, treasury and core developers (GitHub, from the next run). Every rule and score now has a plain-language explanation.