链上大叔研究台中文EN
Daily Log · 每日解读

2026-10-13 解读日志

解读生成 新加坡时间 10-13 18:43
写入即冻结 · 规则见「口径与规则」
综合研判
周期底部已确认，方向偏多；但宏观逆风，节奏上不追高，风险预算打七折。大波动预警亮。短期杠杆偏热。
L1 · 宏观逆风·警戒L2 · 熊末→牛初（底部已确认）L3 · 压力区下方·大波动预警L4 · 情绪偏热
四段分层说明
  • L2
    方向 底部已经确认，这是本阶段第 48 天。历史回放里，这个阶段之后一年中位 +152%，92% 的时间收涨，但途中出现两到六成的回撤也很常见。失效条件：收盘跌破本轮最低收盘 58,525。 第 48 天
  • L1
    节奏 实际利率急升，又碰上金融条件转紧，宏观在拖后腿。风险预算打七折。另外，高收益债利差正在快速走阔；它比其他信用指标跑得快，但还没有长历史检验，先当作一声提醒。 实际利率 2.87%，13 周 +0.55pp
  • L3
    筹码 价格在短期持有者成本（74,296）和上方压力区（86,949，离现价 +5.6%）之间。大波动预警亮（30 天波动 38.7%，筹码集中度 16.1%）：接下来 30 天大概率走出 15% 左右的单边，方向不定。 +1σ 86,949（+5.6%）
  • L4
    短期 杠杆和情绪在升温（恐慌贪婪指数 57）。这是一支温度计，不是方向标。 恐慌贪婪指数 57
解读生成 新加坡时间 10-13 18:43 · 数据更新 新加坡时间 11-14 19:44

大叔点评

暂无内容 · 今天没有人工点评

上面是规则化自动解读。

异动预警

当日预警2026-10-13
  • 中BTC 永续资金费率从「偏冷」进入「正常」（−1.7% → 7.7%）
  • 高BTC 资金费率翻正（−1.7% → 7.7%）
  • 中L2 信号亮起：离本轮最低点 +40% 且最低点已过 90 天
  • 中发射台：StonkFun 数据源延迟（最后一天 2026-10-11），相关列标「延迟」，没有拿旧值顶替
  • 中发射台：Pons V2 日环比 +79.1%（阈值 ±60%）
  • 中发射台：Pons V1 日环比 +71.3%（阈值 ±60%）

四层读数 当天冻结值；最新值见宏观仪表盘

L1 · 宏观流动性 逆风·警戒

指标读数区间依据数据日
纳指 100 · 13 周涨跌 核心+7.00%乐观13 周对数涨跌 +7.00%（水平 30664.70）10-12
VIX 恐慌指数 核心14.84平稳水平 14.8410-09
乐观度综合 z 核心+0.26乐观度强三项 z 均值 +0.2610-09
BAA 信用利差 · 13 周变化 核心−0.10pp信用收窄13 周变化 −0.10pp（水平 1.48%）10-08
金融条件 NFCI · 13 周变化 核心+0.02收紧13 周变化 +0.02（水平 −0.494）10-02
高收益利差 · 13 周变化 辅助+0.46pp快速走阔13 周变化 +0.46pp（水平 3.15%）10-08
10 年实际利率 · 四态 核心2.87%急升水平 2.87%，13 周 +0.55pp10-08
美联储净流动性 · 13 周变化 核心−1.58%小幅收缩13 周变化 −1.58%（水平 $5.87T）10-09
广义美元 · 13 周变化 辅助+0.58%美元走强13 周变化 +0.58%（水平 121.38）10-02 ⚠
稳定币主线（去重）· 13 周 辅助+0.76%持平13 周 +0.76%，BTC 13 周 +24.7%（水平 $283.64B），52 周 +2.0%10-12
交易子弹 · 剔除 Tron 辅助−2.75%收缩·与价格背离13 周 -2.75%，BTC 13 周 +24.7%（水平 $168.63B），52 周 -8.0%10-12
交易子弹 · 含 Tron（并列口径） 辅助+0.04%持平13 周变化 +0.04%（水平 $264.01B），52 周 +0.9%10-12
生息 / 合成稳定币 · 13 周 辅助+7.78%杠杆扩张13 周变化 +7.78%（水平 $18.07B），52 周 -25.4%10-12
现货 ETF · 近 13 周净流入 辅助+$6.21B趋势确认· 净流入91 天合计 +$6.21B，当日 −$65.40M10-12
现货 ETF · 近 4 周净流入 辅助+$1.73B趋势确认· 净流入28 天合计 +$1.73B，当日 −$65.40M10-12
H1 · CME 近月年化升水 辅助9.3%记录中已记录 12 / 90 天 · 满 90 天后给出区间判定10-13
H2 · Deribit 3 个月年化升水 辅助5.5%记录中已记录 15 / 90 天 · 满 90 天后给出区间判定10-13
Tron 链稳定币 · 13 周 辅助+5.38%扩张13 周变化 +5.38%（水平 $95.38B），52 周 +21.7%10-12
支付 / 机构稳定币 · 13 周 辅助+18.37%扩张13 周变化 +18.37%（水平 $11.29B），52 周 +148.4%10-12
BTC − 纳指 52 周滚动相关 辅助0.38正常联动52 周相关 0.3810-09
美股代币化 / 稳定币市值 辅助0.84%未达纳入门槛市值占比 0.84%10-13
2Y / 10Y 利差 观察0.44%正常水平 0.44%10-09
查看原始判定串
L1：[急升·收窄｜逆风·警戒]｜乐观度z +0.26｜信用：BAA 13周Δ −0.10pp / 高收益利差 3.15%（13周 +0.46pp）｜实际利率 2.87%｜净流动性13周 −1.58% / 美元13周 +0.58%｜L1-B：主线(去重)13周 +0.76% / 交易子弹13周 −2.75% / ETF 13周 +$6.21B / 轮动格 存量换手（背离，不加仓）

L2 · 周期定位 周期状态：熊末→牛初（底部已确认）

L2 周期状态：熊末→牛初（底部已确认）（自 2026-08-27 起，第 48 天）
价格 82,253，距历史高点 -34.1%，距本轮最低收盘 +40.5%（最低点已过 105 天），距上次减半 906 天。
底部区信号 2/6：一年已实现利润 < 已实现亏损、长期持有者占比（剔除 >7 年）> 75%。底部确认信号：离本轮最低点 +40% 且最低点已过 90 天、价格连续 7 天站上 3-6 月成本、1-3 月成本、200 日均、短期持有者成本、6-12 月成本跌破 12-18 月成本（本轮出现过即计入）、6-12 月成本跌破 1-2 年成本（本轮出现过即计入）。
上方关键价位：6-12 月持币成本 87,448（+6.3%）；1-2 年持币成本 103,179（+25.4%）；历史最高收盘 124,824（+51.8%）
下方关键价位：真实市场均价 TMMP 77,470（-5.8%）；短期持有者成本 74,295（-9.7%）；200 日均线 72,118（-12.3%）
今日信号变化：亮起：离本轮最低点 +40% 且最低点已过 90 天。
接下来：底部已确认，熊末→牛初。历史上之后一年中位 +152%、92% 为正，但期间出现 20~60% 回撤很常见。收盘跌破本轮最低点则退回熊市。
指标读数区间依据数据日
MVRV（价格 ÷ 全网平均成本） 核心1.528中间区水平 1.52810-13
价格 / 200 周均线 核心1.237低估比值 1.23710-13
盈利供应占比 核心68.2%非底部区占比 68.2%10-13
一年已实现盈亏比 核心0.885底部区信号·亮比值 0.88510-13
长期持有者占比（剔除 >7 年） 核心75.7%熊底区信号·亮占比 75.7%10-13
绿 / 黑比（6 月-10 年成本 ÷ 0-10 年成本） 核心0.955未达比值 0.95510-13

L3 · 筹码结构 在 STH 成本和 +1σ 压力区之间；大波动预警亮

指标读数区间依据数据日
短期持有者成本 +1σ（上方压力区） 核心+5.57%压力区在上方压力区离现价 +5.57%（水平 $86,949）10-13
短期持有者成本（参考支撑） 核心−9.80%价格在上方成本线离现价 −9.80%（水平 $74,296）10-13
筹码集中度（现价 ±5%） 核心16.1%集中±5% 内持币占比 16.1%10-13
BTC 30 天年化波动 核心38.7%低波动年化 38.7%10-13
STH-MVRV（价格 ÷ 短期持有者成本） 辅助1.109短期持有者整体浮盈比值 1.10910-13
短期持有者盈利供应占比 辅助71.4%只作描述占比 71.4%10-13
STH-SOPR（7 日均） 辅助1.000只作描述7 日均 1.00010-13
≥ 1,000 枚地址持币（4 周变化） 辅助−0.30%同步描述4 周变化 −0.30%（水平 7,170,320 BTC）10-13
< 1 枚地址持币（4 周变化） 辅助+0.02%同步描述4 周变化 +0.02%（水平 1,395,920 BTC）10-13
交易所 BTC 净流量（7 日合计） 辅助−6,451 BTC净流出7 日合计 −6,451 BTC，当日 −1,416 BTC10-12
交易所 BTC 余额（30 日变化） 辅助−1.32%下降30 日变化 −1.32%（水平 2,674,559 BTC）10-12

L4 · 情绪衍生品 偏热：杠杆和情绪在升温

指标读数区间依据数据日
恐慌贪婪指数 核心57贪婪水平 5710-13
BTC 永续资金费率 核心7.7%正常年化 7.7%10-12
BTC 未平仓合约（7 日变化） 核心−8.00%平稳7 日变化 −8.00%（水平 $3.22B）10-13
山寨季指数（自建） 核心56.0%山寨偏强占比 56.0%10-12
BTC 市值占比 辅助59.5%只看趋势水平 59.5%10-12

发射台 2026-10-12 · Top60 $4.27M ▲ 12.5%

平台链当日手续费日环比赛道份额
pump.funSolana$2.20M▲ 9.2%51.5%
Flap shBSC 系$967.3K▲ 3.5%22.7%
Pons V2Robinhood$590.2K▲ 79.1%13.8%
Pons V1Robinhood$23.1K▲ 71.3%0.5%

pump.fun 2,195,847（+9.2%） ｜ Pons 合计 613,278（+78.8%） ｜ StonkFun 延迟 ｜ Flap 967,317（+3.5%）

数据源状态

DefiLlama 稳定币 ✓FRED ✓Deribit ✓CoinMetrics 周期 ✓CoinMetrics 交易所流量 ✓alternative.me ✓Hyperliquid ✓CoinGecko ✗CoinGecko 类目 ✓ETF 资金流 ✓CME 升水 ✓
← 2026-10-12全部日志2026-10-14 →