Daily Log · daily

2026-09-30 log

Generated 2026-09-30 10:37 UTC
Frozen once written · rules in Methodology

This entry was written before bilingual logs (and under the pre-2026-10-02 L1 rules), so it is shown in Chinese.

Verdict · 2026-09-30 log

水在变少、情绪却偏热——最需要警惕的组合：价格靠杠杆和情绪撑着，缺增量资金。

宏观流动性 · 流动性收缩周期定位 · 周期偏低筹码结构 · 筹码流出交易所情绪衍生品 · 情绪偏热

Uncle's note

No hand-written note today; the above is rule-based.

Alerts

Alerts of the day2026-09-30

USDT+USDC 总市值 $258.64B 持平10Y 美债实际利率 2.90% 上行2Y / 10Y 利差 0.37% 偏平广义美元指数 120.33 走强BTC 期货年化升水 5.1% 正常MVRV 1.56 合理MVRV Z-Score 0.98 偏低Realized Price $53,603 合理溢价NUPL 0.359 乐观 / 焦虑交易所 BTC 净流量 +1,869 BTC 大幅净流出恐慌贪婪指数 71 贪婪BTC 永续资金费率 6.6% 正常BTC 未平仓合约 $2.97B 记录中山寨季指数（自建） 72.0% 山寨偏强pump.fun fees $2.02M ▼ 9.2%Pons V2 fees $1.58M ▲ 14.0%Flap sh fees $1.57M ▲ 46.5%Pons V1 fees $49.2K ▼ 34.7%USDT+USDC 总市值 $258.64B 持平10Y 美债实际利率 2.90% 上行2Y / 10Y 利差 0.37% 偏平广义美元指数 120.33 走强BTC 期货年化升水 5.1% 正常MVRV 1.56 合理MVRV Z-Score 0.98 偏低Realized Price $53,603 合理溢价NUPL 0.359 乐观 / 焦虑交易所 BTC 净流量 +1,869 BTC 大幅净流出恐慌贪婪指数 71 贪婪BTC 永续资金费率 6.6% 正常BTC 未平仓合约 $2.97B 记录中山寨季指数（自建） 72.0% 山寨偏强pump.fun fees $2.02M ▼ 9.2%Pons V2 fees $1.58M ▲ 14.0%Flap sh fees $1.57M ▲ 46.5%Pons V1 fees $49.2K ▼ 34.7%

Med发射台：StonkFun 数据源延迟（最后一天 2026-09-28），相关列标「延迟」，没有拿旧值顶替
Med发射台：赛道 Top60 分母缺 2 家（约占前一日 9%），份额偏高

Four-layer readings

L1 · 宏观流动性收缩：水在变少

Indicator	Reading	Zone	Basis	Data date
USDT+USDC 总市值 core	$258.64B	持平	30 日 +0.48%，单日净增发 -$327.22M	09-29
10Y 美债实际利率 core	2.90%	上行	20 日 +47bp，绝对水平偏紧（>2%）	09-28
2Y / 10Y 利差 core	0.37%	偏平	+0.37%，20 日 -3bp	09-29
广义美元指数 core	120.33	走强	20 日 +1.91%	09-25
BTC 期货年化升水 core	5.1%	正常	年化 5.1%	09-30
美联储资产负债表 aux	$6.75T	持平	30 日 +0.03%	09-23
隔夜逆回购 RRP aux	$11.45B	基本抽干	余额 $11.45B	09-29

L2 · 周期定位周期位置：偏低

Indicator	Reading	Zone	Basis	Data date
MVRV core	1.56	合理	1.56	09-29
MVRV Z-Score core	0.98	偏低	0.98	09-29
Realized Price core	$53,603	合理溢价	现价 $83,675，高出 +56%	09-29
NUPL core	0.359	乐观 / 焦虑	0.359	09-29
Mayer Multiple aux	1.18	合理	1.18	09-29
Puell Multiple aux	1.16	合理	1.16	09-29
Pi Cycle Top aux	0.444	远离顶部信号	111DMA / 2×350DMA = 0.444	09-29

L3 · 筹码结构筹码在离开交易所（偏囤币）

Indicator	Reading	Zone	Basis	Data date
交易所 BTC 净流量 core	+1,869 BTC	大幅净流出	7 日合计 -34,657 BTC，当日 +1,869 BTC	09-29
交易所 BTC 余额 aux	2,686,232 BTC	持平	30 日 -0.65%	09-29

L4 · 情绪衍生品偏热：杠杆和情绪在升温

Indicator	Reading	Zone	Basis	Data date
恐慌贪婪指数 core	71	贪婪	71 / 100	09-30
BTC 永续资金费率 core	6.6%	正常	年化 6.6%，基准约 11%	09-29
BTC 未平仓合约 core	$2.97B	记录中	$2.97B（自 2026-09-30 起逐日记录，满 7 天后给判定）	09-30
山寨季指数（自建） core	72.0%	山寨偏强	Top50 里 72% 跑赢 BTC（30 日）	09-30
BTC 市值占比 aux	58.3%	—	58.3%	09-30

Launchpads 2026-09-29 · Top60 $7.07M ▲ 7.4%

Platform	Chain	Fees	DoD	Share
pump.fun	Solana	$2.02M	▼ 9.2%	28.6%
Pons V2	Robinhood	$1.58M	▲ 14.0%	22.3%
Flap sh	BSC+	$1.57M	▲ 46.5%	22.1%
Pons V1	Robinhood	$49.2K	▼ 34.7%	0.7%

Data sources

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